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Hra que Pans fafle voiturer à Roiien l'excédent en ef- 

 peces. Mais en attendant, il eft clair que dans le 

 payement des dettes réciproques , Roiien aura ac- 

 quitté" iooo liv. de dettes avec 996 liv. & que Paris 

 n'a pû acquitter 1000 liv. qu'avec 1004 liv. 



Si le change fubfifte long-tems fur ce pié entre ces 

 deux villes , il fera évident que Paris doit à Rouen, 

 plus que Rouen ne doit à Paris. 



D 'où l'on peut conclure que la propriété du cours 

 du prix du change , eft d'indiquer de quel côté pan- 

 che la balance du commerce. 



L'on a déjà vû que le pair du prix du change eft 

 la compenfation des monnoies de deux pays : cette 

 compenfation s'éloigne fouvent de fon égalité , ainfi 

 elle eft momentanée ; fon cours indique de quel cô- 

 té panche la balance du commerce , ainfi le prix du 

 change eft une compenfation momentanée des mon- 

 noies de deux pays en raifon des dettes récipro- 

 ques. 



La nature des accidens du commerce qui altè- 

 rent l'égalité de la compenfation des monnoies , ou 

 le pair du prix du change, étant de varier fans ceffe, 

 le cours du prix du change doit varier avec ces ac- 

 cidens. 



L'inftabilité de ce cours a deux effets : f un de ren- 

 dre indécife d'un jour à l'autre la quantité de mon- 

 naie qu'un état donnera en compenfation de telle 

 quantité de monnoie d'un autre état : le fécond ef- 

 fet de l'inftabilité de ce cours , eft un commerce 

 d'argent par le moyen des repréfentations d'efpe- 

 ces y ou des lettres de change. 



De ce que la quantité de monnoie qu'un état don- 

 nera en compenfation d'une telle quantité de mon- 

 noie d'un autre état , eft indécife d'une femaine à 

 l'autre, il s'enfuit qu'entre ces deux états , l'un pro- 

 pofe un prix certain , & l'autre un prix incertain ; 

 parce que tout rapport fuppofe une unité qui foit la 

 mefure commune des deux termes de ce rapport , 

 &C qui ferve à l'évaluer. 



Suppofons que Londres donne aujourd'hui 30 d. 

 fterling pour un écu à Paris , il eft certain que Paris 

 donnera toujours un écu à Londres , quel que foit 

 le cours du prix du changeles jours fuivans ; mais il 

 eft incertain que Londres continue de donner 30 d. 

 fterling pour la valeur d'un écu : c'eft ce qu'en ter- 

 mes de change on appelle donner le certain ou l'incer- 

 tain. 



Si les quantités étoient certaines de part & d'au- 

 tre , il n'y auroit point de variation dans le pair du 

 prix du change , & par conféquent point de cours. 



Cette différence, qui ne tombe que fur l'énoncé 

 du prix du change , s'eft introduite dans chaque 

 pays , félon la diverftté des monnoies de compte : 

 elle fixe une quantité dont l'évaluation fervira de 

 fécond terme pour évaluer une autre quantité de 

 même efpece que la première. 



Si , par exemple , un écu vaut 30 den. fterling , 

 combien cent écus vaudront-ils de ces deniers , que 

 l'on réduit enfuite en livres ? Ainfi entre deux pla- 

 ces , l'une doit toujours propofer une quantité cer- 

 taine de fa monnoie , pour une quantité incertaine 

 que lui donnera l'autre. 



Mais tandis qu'une place donne le certain à une 

 autre , elle donne quelquefois l'incertain à une troi- 

 lieme. Paris donne à Londres le certain , c'eft-à-dire 

 un écu, pour avoir de 29 | à 33 den. fterling : mais 

 Paris reçoit de Cadix une piaftre , pour une quanti- 

 té incertaine de fous depuis 75 à 80 par piaftres, 

 fuivant que les accidens du commerce le détermi- 

 nent. 



Le fécond effet de l'inftabilité du cours dans le 

 prix du change , eft un commerce d'argent par le 

 moyen des repréfentations d'efpeces ou des lettres 

 de change. 



Tome III, 



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Le négociant ou le banquier veille fans ceffe 

 aux changemens qui furviennent dans le cours du 

 prix du change , entre les diverfes places qui ont 

 une correfpondance mutuelle : il compare ces chan- 

 gemens entre eux , & ce qui en réfulte ; il en re- 

 cherche les caufes , pour en prévoir les fuites : le 

 fruit de cet examen eft de faire paffer fes créances 

 fur une ville, dans celle qui les payera le plus cher. 

 Mais cet objet feul ne remplit pas les vues du négo- 

 ciant qui fait ce commerce : avant de vendre fes 

 créances dans un endroit , il doit prévoir le profit 

 ou la perte qu'il y aura à retirer fes fonds de cet en- 

 droit : fi le cours du prix du change n'y eft pas avan- 

 tageux avec le lieu de fa réfidence , ii cherchera des 

 routes écartées , mais plus lucratives ; & ce ne fera 

 qu'après différens circuits que la rentrée de fon ar- 

 gent terminera l'opération. La feience de ce com- 

 merce confifte donc à faifir toutes les inégalités fa- 

 vorables que préfentent les prix du change entre 

 deux villes , & entre ces deux villes & les autres : 

 car fi cinq places de commerce s'éloignent entre 

 elles du pair du prix du change dans la même pro- 

 portion , il n'y aura aucune opération lucrative à 

 faire entre elles ; l'intérêt de l'argent , & les frais 

 de commiffion , tourneroient en pure perte. Cette 

 égalité réciproque entre le cours du prix du change , 

 de plufieurs places , s'appelle le pair politique. 



Si nous convenons de cette parité , 

 a — b 

 b = c 

 c — a 



il eft confiant que a , b, & c , étant des quantités 

 égales , il n'y aura aucun bénéfice à les échanger 

 l'une contre l'autre ; ce qui répond au pair réel du 

 prix du change, Suppofons à préfent 



a =z b 



b = c 



c — a -\- d, 

 la parité fera rompue ; il faudra échanger b contre 

 c , qui lui donnera a -\- d : or nous avons fuppofé a 

 = b, ainfi le profit de cet échange fera d. Cette dif- 

 férence répond aux inégalités du cours du prix du 

 change entre deux ou plufieurs places. La parité fera 

 rétablie fi ces quantités augmentent entre elles éga- 

 lement : 



a -\- d ~ b -\- d 



b -\- d — c -j- d 



c d — a -f- d' 9 

 cette parité répond au pair politique du prix du 

 change , ou à l'égalité de fon cours entre plufieurs 

 places. 



La parité fera de nouveau altérée , fi 

 a -f- d — b -{- d 

 b -f- d = c -j- d 

 c + d = a + d-\-f; 

 dans ce cas Rechange devra fe faire comme on vient 

 de le voir ; & le profit de b + d fera f. Si (tout le re- 

 fte égal) a -\- d — f —c -\- d, & que l'on échange 

 ces deux quantités l'une contre l'autre , il eft clair 

 que le propriétaire de c -j- d recevra de moins la 

 quantité f: ainfi pour éviter cette perte , il échan- 

 gera c + d contre b -f- d, qui eft égal à la quantité 

 a -j- d. 



Il eft évident que l'opération du change confifte à 

 échanger des quantités l'une contre l'autre ; que ce- 

 lui qui eft forcé d'échanger une quantité contre une 

 autre quantité moindre que la fienne , en cherche 

 une troifieme qui foit égale à la fienne , & qui foit 

 réputée égale à celle qu'il eft forcé d'échanger , afin 

 de s'épargner Une perte ; que celui qui fait le com- 

 merce du change , s'occupe à échanger de moindres 

 quantités contre de plus grandes : par conféquent 

 fon profit eft l'excédent de la quantité que divers 



