486 PRINCIPES FONDAMENTAUX 



la plus value acquise par le bois en vieillissant; 

 2** une année de frais, plus les intérêts, pendant un 

 an, des frais déboursés jusqu'alors. 



Le revenu, au même âge, c'est l'accumulation des 

 accroissements annuels que le bois a pris depuis sa 

 naissance; ce n'est donc autre chose que la portion 

 du capital producteur comprise dans le matériel 

 ligneux, — Ce revenu s'accroît, chaque année, de 

 la valeur d'une pousse augmentée de la plus value 

 acquise par le bois en vieillissant. 



Le capital producteur, tout en s'augmentant d'une 

 même quantité que le revenu, s'augmente donc en 

 outre d'une valeur qui croît avec la puissance des 

 intérêts composés; et, quelle que soit la valeur pro- 

 gressive des accroissements annuels, il est incontes- 

 table qu'elle ne peut pas être longtemps proportion- 

 nelle à cette puissance. 



îl suit de là que, pour chaque année de retard 

 apportée à l'exploitation, le rapport entre le revenu 

 et le capital producteur, c'est-à-dire, la rente ou le 

 taux de placeraenî, varie avec le rapport des quan- 

 tités dont ils se sont accrus, et devient égal, à un 

 moment donné, au taux admis dans la localité. 



Remarquons encore que, en exploitant un an plus 

 tôt, le propriétaire aurait pu placer à intérêts la 

 somme réalisée, et qu'il se serait produit un nouvel 

 accroissement; nous pouvons donc conclure que : 

 pour que le propriétaire ait intérêt à différer sa coupe 

 d'une année, il faut que le matériel ligneux acquière 



