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AMÉNAGEMENT DES FORÊTS. 



Ces considérations générales prouvent que la 

 valeur effective, réalisable, d'un fonds boisé peut 

 dépasser la somme qu'on obtiendrait, en capitalisant 

 le revenu net de ce fonds boisé au taux des place- 

 ments ; elles prouvent que le rapport entre ce 

 revenu et cette valeur peut être moins grand que 

 celui admis entre les profits et les capitaux de l'es- 

 pèce. Il existe, par conséquent, des fonds boisés dont 

 il est permis de dire qu'ils ne rapportent que 2, que 

 i pour 100. En existe-t-il qui rapportent plus de 

 3 pour iOO, en supposant que 3 pour iOO soit le 

 taux ordinaire des placements en fonds boisés? — 

 Non, car si en s' appuyant sur le bénéfice qu'il y 

 aurait à soustraire une partie d'un fonds boisé à sa 

 destination natm^elle, on parvient, dans certaines 

 circonstances, à faire accepter ce fonds boisé pour 

 une valeur plus grande que celle qui résulterait de 

 la capitalisation de son revenu net, on rirait évidem- 

 ment au nez de Tacquéreur qui se fonderait sur l'in- 

 convénient pécuniaire qu'entraînerait ce changement 

 de destination, pour payer un fonds boisé au-dessous 

 de sa valeur capitale. 



En résumé, la valeur commerciale d'un fonds 

 boisé peut se régler d'après un taux inférieur au taux 

 de placement des capitaux de cette nature ; elle ne 

 peut pas se régler à un taux supérieur; et ce que je 

 veux, en exposant la théorie de l'exploitabilité relative 

 à la rente la plus élevée, c'est indiquer les moyens 

 de faire fonctionner la propriété forestière, d'après le 

 taux de placement qu'on accorde aux capitaux c[ui 



