commercé , ou une augmentation fur fa perte. Ces 

 deux inconvéniens fourniffent trois obfervations , 

 dont j'ai déjà avancé une partie comme des princi- 

 pes ; mais leur importance en autorife la répétition. 



i°. Tout ce qui tend à diminuer quelque efpece 

 de sûreté dans un corps politique , détruit au moins 

 pour un tems affez long le crédit général , & dès-lors 

 la circulation des denrées , ou en d'autres termes la 

 fubfiftance du peuple , les revenus publics & particu- 

 liers. 



2.°. Si Une nation avoit la fageffe d'envifagef de 

 fang-froid le déclin d'une grande fomme de crédit ± 

 & de fe prêter aux expédiens qui peuvent en arrêter 

 la ruine totale , elle rendroit fon malheur prefque in- 

 fenfible. Alors fi les opérations font bonnes , ou 11 

 l'excès des chofes n'interdit pas toute bonne opéra* 

 tion , ce premier pas conduira par degrés au rétâ- 

 blifîement de la portion de crédit qu'il fera pofiible 

 de conferver. 



3°. Le gouvernement qui veille aux sûretés inté- 

 rieures &c extérieures de la fociété , a un double 

 motif de foûtenir, foit par les lois, foit par des fe* 

 cours prompts & efficaces , les grands dépôts de la 

 confiance publique. Plus l'intérêt de l'argent fera 

 haut dans l'état , plus il eft important de prévenir 

 les inégalités dans la marche du crédit. 



Crédit public , deuxième branche. Le crédit de Ifé* 

 tat , ou la deuxième branche du crédit public , a en 

 général les mêmes fources que celui des particu- 

 liers & des compagnies ; c'efï-à-dire les sûretés réel- 

 les de l'état même , & les sûretés perfonnelles de la 

 part de ceux qui gouvernent» 



Mais ce feroit fe tromper grofîïerement que d'é- 

 valuer les sûretés réelles fur le pié du capital gé- 

 nérai d'une nation , comme on le fait à l'égard des 

 particuliers. Ces calculs pouffes jufqu'à l'excès par 

 quelques écrivains Anglois , ne font propres qu'à 

 repaître des imaginations oifives , & peuvent intro- 

 duire des principes vicieux dans une nation. 



Les sûretés réelles d'une nation , font la fomme 

 des tributs qu'elle peut lever fur le peuple , fans nui- 

 re à l'agriculture ni au commerce ; car autrement l'a- 

 bus de l'impôt le détruirait, le defordre feroit pro- 

 chain» 



Si les impôts font fufnTans pouf payer les intérêts 

 des obligations ; pour fatisfaire aux dépenfes cou- 

 rantes , foit intérieures , foit extérieures ; pour amor- 

 tir chaque année une partie confidérable des dettes : 

 enfin fi la grandeur des tributs laiffe encore entre- 

 voir des reffources en cas qu'un nouveau befoin 

 prévienne ïa libération totale , on peut dire que la 

 sûreté réelle exifte» 



Pour en déterminer le degré précis , il faudroit 

 connoître la nature des befoins qui peuvent furve- 

 nir, leur éloignement ou leur proximité , leur durée 

 probable ; enfuite les comparer dans toutes leurs 

 circonftances avec les reffources probables que pro- 

 mettroient la liquidation commencée , le crédit gé- 

 néral , & l'aifance de la nation. 



Si la sûreté n'eft pas claire aux yeux de tous , le 

 crédit de l'état pourra fe foûtenir par habileté juf- 

 qu'au moment d'un grand befoin. Mais alors ce be- 

 foin ne fera point fatisfait , ou ne le fera que par des 

 reffources très-ruineufes. La confiance ceffera à l'é- 

 gard des anciens engagemens ; elle ceffera entre les 

 particuliers d'après les principes établis ci-deffus. Le 

 fruit de ce defordre fera une grande inaction dans la 

 circulation des denrées : développons-en les effets. 



Le capital en terres diminuera avec leur produit ; 

 les malheurs communs ne réunifient que ceux dont 

 les efpérances font communes : ainfi il eft à préfu- 

 mer que les capitaux en argent & meubles précieux 

 feront mis en dépôt dans d'autres pays , ou cachés 

 foigneufement; l'induftrie effrayée &: fans emploi 



Iira porter fort capital dans d'autres afyîes. Que de- 

 viendront alors tous les fyftèmes fondés fur l'immen- 

 fité d'un capital national ? 

 Les sûretés perfonnelles dans cetix qui gouver- 

 nent peuvent fe réduire à l'exactitude ; car le degré 

 d'utilité que l'état retire de fon crédit , l'habileté , la 

 prudence , tk l'œconomie des minifîres , conduifent 

 toutes à l'exactitude dans les petits objets comme 

 dans les plus grands. Ce dernier point agit fi puif- 

 famment fur l'opinion des hommes , qu'il peut dans 

 de grandes occafions fuppléer aux sûretés réelles , & 

 que fans lui lés sûretés réelles ne font pas leur effet, 

 Telle eft fon importance, que l'on a vû quelquefois 

 des opérations contraires en elles-mêmes aux prin- 

 cipes du crédit, fufpendre fa chûte totale lorfqu'elles 

 étoient entreprifes clans des vues d'exactitude. Je 

 n'entens point cependant faire l'éloge de ces forte 

 d'opérations toujours dangereufes fi elles ne font dé* 

 cifiyes; & qui , réfervées a des tems de calamité , ne" 

 ceffent d'être des fautes que dans le cas d'une impof- 

 ffbilité abfoiue de fe les épargner ; c'eft proprement 

 abattre une partie d'un grand édifice, pour fouftrai- 

 re l'autre aux ravages des flammes : mais il faut une 

 grande fupériorité de vûes pour fe déterminer à dé 

 pareils facnfices , & favoir maîtrifer l'opinion des 

 hommes» Ces circonftances forcées font une fuite 

 néceffaire de l'abus du crédit public. 



Après avoir expliqué les motifs de la confiance 

 publique envers l'état , & indiqué fes bornes natu^ 

 relies , il eft important de connoître l'effet des det- 

 tes publiques en elles-mêmes. 



Indépendamment de la différence que nous avons 

 remarquée dans la manière d'évaluer les sûretés 

 réelles d'un état & des particuliers , il eft encore en- 

 tre ces crédits d'autres grandes différences. 



Lorfque les particuliers contractent une dette, ils 

 ont deux avantages : l'un de pouvoir borner leur dé^ 

 penfe perfonnelle jufqu'à ce qu'ils fe foient acquit- 

 tés ; le fécond , de pouvoir tirer de l'emprunt une 

 utilité plus grande que l'intérêt qu'ils font obligés 

 de payer. 



Un état augmente fa dépenfe annuelle en contrac- 

 tant des dettes , fans être le maître de diminuer les 

 dépenfes néceffaires à fon maintien ; parce qu'il eft 

 toujours dans une pofition forcée relativement à fa 

 sûreté extérieure. Il n'emprunte jamais que poux 

 dépenfer ; ainfi l'utilité qu'il retire de fes engage* 

 mens , ne peut accroître les sûretés qu'il offre à fes 

 créanciers : au moins ces occafions font très-rares i 

 & ne peuvent être comprifes dans ce qu'on appelle 

 dettes publiques. On ne doit point confondre non plus 

 avec elles , ces emprunts momentanés qui font faits 

 dans le deffein de prolonger le terme des recouvre* 

 mens , & de les faciliter : ces fortes d'œconomies 

 rentrent dans la claffe des sûretés perfonnelles ; elles 

 augmentent les motifs de la confiance publique» 

 Mais obfervons en paffant que jamais ces opérations 

 ne font fi promtes , fi peu coûteufes , & n'ont moins 

 befoin de crédits intermédiaires , que lorfqu'on voit 

 les revenus fe libérer. 



C'eft donc uniquement des aliénations dont il s'a* 

 git ici» 



Dans ce cas , un corps politique ne pouvant faire 

 qu'un ufage onéreux de fon crédit , tandis que celui 

 des particuliers leur eft utile en général, il eft facile 

 d'établir entre eux une nouvelle différence. Elle con- 

 fifte en ce que l'ufage que l'état fait de fon crédit peut 

 nuire à celui des fujets ; au lieu que jamais le crédit 

 multiplié des fujets ne peut qu'être utile à celui de 

 l'état. 



L'ufage que l'état fait de fon crédit, peut porter 

 préjudice aux fujets de plufieurs manières. 



i°. Par la pefanteur des charges qu'il accumule 

 ou qu'il perpétue ; d'où il eft évident de conclura 



