LA MONEDA I LOS CAMBIOS 
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tipo completamcntc dcsconocido hasta entonces: tal fue cl de 
21/4 peniqucs por peso. 
La opinion publica i el Gobicrno que estaba entonces para 
terminar, se pronunciaron cnerjicamente en cl sentido de que 
se dictase una lei que reglamentase la incineracion del papel, 
que restrinjiese en algo la libertad de emision que tenian los 
Bancos i que se tomasen otras providencias tendentes a estinguir 
la circulacion del billete forzeso. A los pocos dias despues de 
haberse presentado el proyecto de lei respective, se vio subir el 
cambio hasta 25 peniqucs por peso en Octubre de 1886. Desde 
esta fecha se manificsta una tendencia al alza, aunque con al- 
gunas interrupciones, hasta Noviembre de 1888 en que el cam- 
bio llega a 30 peniques. Durante los ahos 89 i go, aun cuando 
se dio cumplimiento a todas las disposicioncs de la lei desti- 
nada a preparar la vuelta al rejimen metalico, cl cambio volvio 
a declinar, hasta que en Enero dehSpi, se encontraba a 22 pe- 
niqucs por peso. 
Proclamada la Dictadura en esc mismo mes, fue facil preveer 
que nuevas i fuertes emisioncs de papel debian venir a pertur- 
bar el mercado monetario. En efecto, se emitieron veinte mi- 
llones mas de papel fiscal i se dio curso forzoso a diez millo- 
nes de la emision bancaria; de mode que cl billete fiscal leji'timo 
que alcanzo a la cifra de veintiocho millones de pesos, se encon- 
traba reducido por incineraciones sucesivas a poco mas de vein- 
te millones. Los treinta millones de pesos que, como se acaba 
de decir, fueron emitidos por la Dictadura vinieron a aumentar 
en 150 por ciento el papel-moneda en circulacion. 
Estas nuevas emisioncs i las zozobras dc la situacion politica, 
llevaron el cambio en abril de 1891 a 15^ peniques. 
Se encontraba a \ 6 \ peniques a fines de Agosto de 1891 
cuando el ejercito constitucional domino la situacion. Desde 
entonces sc noto una al-za progresiva hasta fin de esc ano en 
que alcanzo a mas de 22 peniques. En los meses que van co- 
rridos del presente ano, se le ha visto declinar nuevamente hasta 
17% debido, a mi juicio, a la deficiencia de la produccion agri- 
cola i a las remesas estraordinarias que ha tenido que hacer el 
Gobierno para saldar las cuentas pendientes con sus ajentes en 
Europa. 
