LA MONEDA I LOS CAMBIOS 
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Los productos nacionales o estranjeros, la propiedad raiz 1 
principalmente la urbana, han alcanzado precios del todo des- 
.conocidos, lo cual, aunque un tanto halagador para aquellos que 
Be guian por el nombre de las cosas, no deja por eso de produ- 
cir serias meditaciones por la perturbacion que mas tarde puede 
traer consigo esta alza ficticia, desdc que no corresponde a una 
mayor produccion efectiva. 
Las violentas fluctuaciones que el tipodel cambio esperimen- 
ta cuotidianamente, son tambien causa de que el comercio i el 
credito mercantil, sufran de una manera estraordinaria. Con 
■esas repentinas variaciones en el valor del circulante, no hai 
base segura para futuras transacciones i tienen ellas que efec- 
tuarse tomando en cuenta las incertidumbres del cambio. Las 
utilidades de una operacion comercial en que la oferta i la de- 
manda dejan de ordinario escaso marjen a las ganancias, des- 
aparecen con facilidad o se aumentan considerablemente si las 
fluctuaciones que han sobrevenido en el cambio son de alza o 
de baja. Dejeneran, pues, las operaciones comerciales, bajo un 
rejimen como el actual, en verdaderas especulaciones. Esto tie- 
ne que afectar profundamente la base sobre que deben descan- 
sar las operaciones comerciales en el pais. 
El alto precio alcanzado por la propiedad raiz 2 en especial 
la urbana vendra a influir poderosamente en otro linaje de ne- 
gociaciones. Los prestamos hipotecarios contratados en vista de 
las apreciaciones actuales, pueden con facilidad quedar con de- 
biles garantias, si la moneda reacciona sobre su valor i el pre- 
cio de las propiedades, declina como es natural. 
Pasan de cien millones de pesos las cedulas hipotecarias ga- 
rantidas con la propiedad territorial, obligaciones que destina- 
das a vivir largos anos, seran seriamente afectadas por las fluc- 
tuaciones sucesivas en el valor de la moneda. Podra llegar para 
3os deudores momentos dificiles cuando la moneda recobre su 
lejitimo valor. El servicio deesas obligaciones probablemente 
no podra hacerse con el rendimiento natural de los fundos hi- 
potecados, lo cual, unido a la baja que habra esperimentado la 
propiedad, puede dejar insolutos algunos de esos creditos, pro- 
duciendo asi quebrantos en las instituciones emisoras. 
A1 lado de estos inconvenientes, que son siempre inherentes 
