LA MONEDA I LOS CAMEIOS 
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otro mui importante tambien i que obra eficazmente sobre los 
espiritus : tal es el mayor o menor grado de confianza que ins- 
pira al publico la solvcncia del Estado deudor i el proposito 
que tenga de retirar las obligaciones emitidas, restablcciendo 
asi el imperio del rejimen mctalico. 
Estudiando este fenomeno economico en sus diversas mani- 
festaciones, deberemos ocuparnos: 
i.° Del retiro del papel-moncda; 
2. 0 De las esportacioncs i del estfmulo a la produccion na- 
cional; 
3. 0 De las importaciones estraordinarias; i 
4. 0 De la solvcncia del deudor i de la confianza que se tenga 
de que desea seriamente estinguir el curso forzoso. 
La incincracion de cien mil pesos mensuales de billctes del 
Estado, ordenada por la lei de 1887, va directamente a hacer 
cesar los males quo ocasiona el excedente de papel. En virtud 
de sus disposiciones, se han incinerado proximamente scis mi- 
llones de pesos, quedando todavia en circulacion mas de veinte 
millones de los que se emitieron para sostener la gucrra contra 
el Peru i Bolivia. 
En 1891 se han lanzado a la circulacion mas de veinte millo- 
nes por la Dictadura. 
La reduccion sucesiva del billete del Estado tiene necesaria- 
mentc que producir la vuelta al rejimen metalico. La razon es 
obvia. Si la ausencia de la moneda es debida a que el papel de 
curso forzoso hace sus veces por disposition de la lei i este pa- 
pel se ha emitido en doblc o triple cantidad de la necesaria, es 
evidente la depreciacion que debe recibir esta moneda, por lo 
cual, continuando ia destruccion de este billete, llegara el mo- 
mento en que su valor se aproxime por cste'solo hecho al valor 
de la moneda de plata. 
Si hubiera de juzgarse de la eficacia de esta medida, solo por 
los efectos que se observan, seria de considerarla sin objeto; pero 
creo que ellos deben examinarse con alguna detencion. 
No es solo el papel del Estado el que hace las funciones de 
moneda. Son tambien las emisiones de los Bancos las que ejer- 
. 
