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MEMORIAS CIENTIFICAS I LITERARIAS 
cen identicas funciones. Segun la lejislacion vijente, no hai 
limite alguno establecido para el total de las emisiones banca- 
rias, i en virtud de estas disposiciones, a medida que el Estado 
incinera su papel, los Bancos emiten el suyo en igual o mayor 
eantidad. 
Es indudable que el billete de Banco cuando es convertible 
•en moneda metalica, cualquier excedente en la circulacion se 
-corrije por si mismo, puesto que, tratandose de cambios inter- 
nacionales, se convertiria inmediatamente en moneda para ser- 
vir de retorno; pero el billete de Banco, bajo el rejimen del curso 
forzoso, no puede convertirse sino en billete fiscal, de donde 
resulta que solo hai interes en la conversion cuando por circuns- 
tancias especiales se necesita billete fiscal. La aepreciacion que 
afecta a este se trasmite Integra al billete de Banco, i solo pro- 
duce su efecto aumentando el instrumento de cambio i contri- 
buycndo a la depreciacion de la moneda. 
Asi es, pues, que se hace necesario tomar alguna providencia 
para evitar que los billetes del Estado, que mensualmente se 
■destruyen, no sean reemplazados o tal vez excedidos por nuevas 
•emisiones de billetes bancarios. Sin esta medida, sera dificil 
ver en un tiempo proximo los efectos de la incineracion de bi- 
lletes. 
Al discutirse la lei de 1887, sostuve la idea de que era nece- 
sario poner un limite a las emisiones bancarias, i manifesto en- 
tonces que habiendose destruido proximamente dos millones 
■de papel-moneda, los Bancos habian rejistrado tres millones 
mas de billetes. 
Hoi puede invocarse tambien otro dato en corroboracion de 
■esta misma idea. Desde principios de 1886, hasta la fecha, se 
han incinerado en conformidad a la referida lei de 1887, cerca 
■de 5.000,000 de pesos. Intertanto, las emisiones de Bancos re- 
jistradas se han elevado de 13.500,000 pesos a 19.500,000 o sea 
6.000,000 en numeros redondos. 
Para impedir que las emisiones de Bancos vengan a aumen- 
tar cl circulante, sera necesario suspender el rejistro de nuevas 
emisiones y aun reducirlas paulatinamente, si no hubieran por 
su parte de comenzar a constituir una reserva metalica en iden- 
ticas condiciones a la que acumula el Estado. 
