LA MONEDA I LOS CAMBIOS 
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No se concibe la vuelta al rejimen metalico, sino en un plazo 
excesivamente largo, si hubiera de mantenerse cl dcrecho de 
los Bancos para aumentar sin limites las emisiones de billetes. 
No hai ejemplo de pais que, sometido al curso forzoso, haya 
vuelto a la circulacion metalica sin haber puesto un limite a la 
emision total de los Bancos. Mr. Courcelle Seneuil que ha sos- 
tenido con tanto brillo la doctrina de la libertad absoluta de 
los Bancos, no ha dejado de rcconocer que, cuando falta el re- 
jimen metalico cn un pais, no tienen aplicacion las doctrinas de 
que el billete de Banco esta limitado por las exijencias de la 
circulacion. Dejando de ser moneda lejitima, es solo canjeable 
por papel depreciado, i, por lo tanto, le afecta al menos la de- 
preciacion del papel-moneda, pasando por esta circunstancia a 
desempenar un rol identico al del billete de curso forzoso. 
La misma doctrina sostiene Mr. Sherman, secretario del Te- 
soro de los Estados Unidos de America, i que tuvo el alto ho- 
nor de preparar en ese pais la vuelta a la circulacion metalica. 
En la sesion de 16 de Enero de 1873, este distinguido esta- 
dista, en cl Senado de Estados Unidos, tratando de la libertad 
de emision, dijo: 
“Siendo irredimibles los billetes del Estado, son tambien 
irrcdimibles los billetes de los Bancos nacionales. Todos ellos, 
siendo ahora inconvertibles, no hai objeto en llevarTos- al canje, 
i de este modo no solo los Estados Unidos obtiencn bcneficios 
del emprestito forzado del pueblo, sin interes i sin el compro- 
miso de la redencion, sino tambien los Bancos, que obtienen el 
beneficio de un emprestito forzoso del pueblo sin interes i sin 
cl peso de la redencion. 
“Es verdad que los Bancos tienen necesidad de mantener 
una cierta reserva en billetes delos Estados Unidos para asegu- 
rar la redencion de los suyos; pero practicamente sabemos que 
sus billetes no son presentados para su redencion. 
“Si nuestra circulacion hubiera de ser permanentementc irre- 
dimible, seria imposible dar una razon por lo que toda ella no 
seria emitida por los Estados Unidos, o porque cualquiera par- 
te de ella fuese emitida por los Bancos.i. 
Contribuye tambien a neutralizar los cfectos de todo exceso 
de papel, la prescripcion de la lei de 1880 que autorizaba el 
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