PA PEL MOANED A 
357 
abusos i las espoliaciones que comete al amparo de ese titulo 
fiduciario. 
El comercio international, por medio del tipo del cambio, 
da la voz de alarma, i haee acudir a cada cual a los arbitrios 
que sujiere la conveniencia: el comerciante alza el precio de 
sus mercaderias; el empleado toma huelgas para conseguir 
el alza de su salarlo; el arrendador sube el precio de los al- 
quileres; el acarreador los fletes; el fabricante aumenta el 
precio de sus articulos, todos, en fin, los que trabajan, los 
que prestan servicios, los que cambian, elevan los precios. 
Notese, bien, con todo, que esta alza no es sino aparente, 
que no hai tal alza; que solo liai una baja en la cotizacion 
de la promesa que corresponde a cada unidad monetaria. 
consignada en el papel moneda; que dicba unidad monetaria 
se admite solo por una cantidad menor de oro que la prome- 
tida; que al papel moneda le ocurre en el comercio lo que a 
cualquier titulo de credito, en el cual es tanto mayor el des- 
cuento que sufre, cuanto esta mas distante el plazo de su li- 
beracion i es mas incierto su pago; que, estimando en oro 
esas mercaderias i servicios el precio ha quedado invariable. 
Mas aun. Los efectos del descuento del papel moneda no 
se limitan a los cambios solamente: sufre con ello el que aho- 
rra, i tambien, pero alternativamente, los que prestan i los 
que toman monedas en prestamo. 
Esta clase de personas no tiene medio de compensate 
de las perdidas que le hace esperimentar el curso forzoso. 
Hai una entidad en estos fenomenos del curso forzoso del 
papel moneda que jamas pierde, es el Estado o la institution 
privada que al amparo de la autoridad del Estado emite pa- 
pel moneda o billetes inconvertibles. 
En efecto, supongase que el Estado emite billetes de cir 
culacion obligatoria por valor $ 1.000,000. Esta suma, el dia 
de la emision, podra tener en el mercado una cotizacion que 
se hallara, supongamos, mui cerca de la par, esto es, repre- 
sentaran en oro la suma de $ 950,000. 
Esto quiere decir que el Estado, recibe, en cambio de sus 
billetes de curso forzoso, valores (ya consistan estos, en ser- 
