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MEMORIAS CIENTIFICAS I LITER ARIAS 
dos resultantes entre las iraportaciones i las esportaciones 
en un dia dado. 
La abundancia o laescasez de Letras, puedehacerlo subir 
o bajar: pero siempre dentro de los llmites intranspasables 
de los gastos i perdidas referidos, unas veces considerando 
los que tendria que soportar el importador para remesar el 
oro al estranjero en pago de su deuda, i otras \eces toman- 
do en cuenta los que tuviera que hacer el esportador para 
hacer llegar a Chile el oro que en el estranjero debe recibir 
en pago de su credito. 
Ahora bien, el perlodo de 1865 a 1872 corresponde a una 
situacion normal de los negocios i del cambio. Durante ese 
perlodo se corrobora cuanto hemos espuesto. En el pais exis- 
te el rejimen del oro; las esportaciones exceden durante todo 
ese periodo a las importaeiones en la suma de $ 56 millones: 
el cambio internacional se mantiene sobre los 45 peni- 
ques, con escepcion del ano 1870 en que, por algunos dias 
solamente, descendio a 44 3 / 4 . En este ano de 1870 las es- 
portaciones fueron sobrepasadas por las importaeiones en 
2 millones de pesos. Hecho es este que confirma lo espuesto 
anteriormente. Durante este periodo de 8 anos, se ve que el 
pais saca las ventajas de su sistema monetario con el exceso 
de sus esportaciones sobre las importaeiones; la unidad mo- 
netaria tiene premio sobre su valor intrinseco. 
El ano 1870 en que la esportacion se ve superada por la 
internacion, el cambio baja, pero, en jeneral, se mantiene 
sobre el valor intrinseco de la moneda, aun cuando por algu- 
nos dias declina a 44 3 / 4 . 
Bajo el rejimen del oro, si la esportacion se ve superada 
por la importacion como en este ano 1870 ocurre, o en ter- 
minos mas jenerales, si hai una demanda de letras en el mer- 
cado superior a la oferta, se puede, alzando el interes, con 
alguna anticipacion (alza que tiene la propiedad de atraer el 
circulante del esterior), conservar al pais el equilibrio de su 
cambio internacional, i limitar o anular los efectos de la es- 
traccion del numerario. 
El remedio es lojico. Un exceso en la demanda de letras 
