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MEMOEIAS CIENTIFICAS I LITERARIAS 
te periodo no eran inf eri ores a las del precedente en que el 
cambio internacional estaba tan alto. 
Nuestro pais, en ese tiempo, tenia tambien la plata en su 
sistema monetario, pero ni la baja esperimentadapor la plata 
con ocasion de los riquisimos descubriraientos de este metal 
en los Estados occidentales de la Union norte-americana en 
1871, ni la desmonetizacion del metal bianco en Aletnania 
en el ano 1873, esplican la estraor din aria baja del cambio 
internacional de Chile desde el ano 1873 adelante. 
La plata, cuyo valor con relacion al oro era desde el siglo 
XVIII hasta 1870 de 1 5%, en todo el quinquenio de 1871 a 
1875,esa relacion es de 15.98, o sea inferioi a un 3.09 °/ 0 . 
Entre tan to, desde el ano 1871 a 1872, anos en que ya la 
la baja de la plata principiaba, el cambio internacional de 
Chile se halla sobre los 45 peniques. 
En el ano 1875 el tipo del cambio internacional deja una 
perdida de 5.3%. En otros terminos, la perdida dejada por el 
cambio es superior en 40% a la perdida que corresponded 
por la baja del metal bianco. 
Ademas, Francia pais bimetalista, en los anos 1871, 1872 
i 1873, no obstante las dificultades en que la guerra con Pru- 
sia la deja, i a pesar de que su importacion enel ano 1872 
excede a la esportacion en 694 millones, tiene su cambio in- 
ternacional alrededor de 25% francos por libra esterlina. 
El fenomeno, es pues, puramente monetario; no hai para 
que detenerse en otra esfera. 
^Cual era, pues, la causa de este fenomeno que aparente- 
mente contradice cuanto llevamos dicho? 
Ateniendonos al orden de ideas que hemos anotado, i to- 
mando en consideracion los hechos que por aquellos tiempos 
se desarrollaban en Chile, esa depresion del cambio inter- 
nacional, en un periodo en que solo legalmente el pais tiene 
su circulacion monetaria de oro, se presenta como lojica 
consecuencia de esos hechos i de los principios eeonomicos 
que dejamos espuestos. 
Volvemos a repetirlo: en esos anos, el pais vive solo legal- 
mente bajo el rejimen del oro, de hecho no. 
