PAPEL MONEDA 
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En esos tiempos tenia el pais una moneda de oro de un 
valor aproximado de 45 peniques; i si en el pais hubiera cir- 
culado unicamente esa moneda, hubiera sido simplemente 
un absurdo sostener que los tenedores de ese oro lo cediesen 
en la compra de Letras por 43, 42, o 40 peniques, desde que 
podian remitirlo a Inglaterra, con una perdida mui inferior. 
El caso hubiera sido el mismo que, si, hoi por ejemplo, el 
poseedor de una suma de pesos de oro de 18 peniques cedie- 
ra su oro en la compra de Letras a razon de 12 1 j 2 peniques 
por cada peso; porque tal es hoi el tipo del cambio interna- 
cional. 
Espliquemonos. 
Recordemos, que el 23 de Julio de 1860 se habia dictado 
la lei sobre Bancos de Eraision. 
Esta lei autoriza a los Bancos para emitir billetes a la 
vista i al portador por una suma igual al 150 % de su capi- 
tal efectivo, constituido, por monedas legates del pais, i por 
barras de oro o plata, o por doeumentos i obligaciones sus- 
critas a 6 meses plazo, o menos. 
Agreguemos, que esa lei, al autorizar a esos Bancos la 
emision de billetes por una cantidad superior a su capital 
efectivo, establece implicitamente la condicion de no ser 
pagaderos a la vista i al portador, desde que no toma 
ninguna precaucion al respecto, salvo la de dar a los bi- 
lletes raerito ejscutivo; lo que no es una garantia, sino un 
medio de perseguir un cobro que puede o no hacerse efec- 
tivo, como pudiera ocurrir con las obligaciones decualquie- 
ra persona natural o juridica, 
Anotemos, ademas, que esa lei, al permitir a los Bancos 
la constitution de su capital en doeumentos u obligaciones,. 
sean a seis meses o a seis dias o a seis horas, doeumentos 
que por otra parte pueden, indefinidamente, renovarse, au- 
toriza de hecho, a los Bancos de emision a no tener mone- 
da de oro con que canjear sus billetes a la vista i al portador. 
Agreguemos todavia que, aun en el caso de tener los Ban- 
cos sus capitales integros en barras de oro o plata, no hubieran 
