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MEM ORTAS CIENTIFICAS I LITER ART AS 
rios meses. . . ;E1 deudor moroso imponiendo condiciones de 
cotizacion a su deuda en el mercado para pa gar la! 
Esa lei dejo al Estado de Chile al nivel de cualquier falli- 
do que ha perdido la esperanza de rehacer su fortuna, o como 
aquel deudor que, con no excesiva delicadeza, fijase las 
quitas de su propia deuda, sin que el acreedor pudiera opo- 
nerse esa sustraccion. 
Es de advertir, ademas, que hahiendose constituido el Es- 
tado en fiador de los Bancos (fianza que, por otra parte, es 
inesplicable dada la naturaleza del Estado i de las institucio- 
nes bancarias) en razon de los billetes de emision, por la lei 
espresada, ampara a sus afianzados en el no estricto pago 
de lo debido. 
Desde el instante en que el Estado se hizo fiador de los 
Bancos, era de prever un hecho semejante. 
El cambio internacional en el afio de 1892 se mantuvo al- 
rededor de 16 3 / 4 . El afio cerro eon un cambio de ll l / 2 pe- 
niques. 
La esportacion, en este ano escepcional, fue superada por 
la importacion en $ 29.000,000; i no obstante esta enorme 
diferencia en contra del pais, el cambio, con relacion a la 
nueva moneda, como se ve, no esta mui distante del tipo del 
cambio del afio 1891, en el cual la esportacion sobrepaso a j 
la importacion en mas de $ 4.000,000, cuando aun la moneda - 
prometida de 45 peniques debia presentarse como una espe- 
ranza. 
Estos heehos demuestran que los saldos internacionales 
solo tienen una debil influencia en el tipo del cambio, bajo el 
rejimen del curso forzoso-, el cual absorbe todas las ventajas 
as! como hace imperceptibles todas las desventajas que de la i! 
balanza comercial pudieran resultar. 
La lei del 26 de Noviembre crea una nueva moneda i fija| 
plazo para el pago; pero <;se cumplira esa lei? ^es posible su 
cumplimiento? <mo sera derogada por otras leyes? ^Se paga-i 
ra con la moneda nueva? ^No se creara otra novisima? 
Por supuesto, dada la volubilidad de nuestro Estado, todo I 
podia esperarse; i, en tal caso, la cotizacion del papel mone-i 
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