PAPEL MONEDA 
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Eii la fijaeion del tipo del cambio, no hai sino una relacion 
de valores entre las monedas que se comparan. 
Si el tipo del cambio los Bancos lo fijasen en Chile en 
oro i no en papel moneda, tuvieramos el cambio a la par, 
como lo prneba el subido premio que el oro alcanza sobre 
el papel moneda. 
El papel moneda es una creacion juridica, un efecto de 
las leyes. 
Esas leyes, que no se basan en la realidad de los he- 
el) os i que aun la niegan; esas leyes que desconocen los 
principios de la Economia Politica, a la cual impugnan su 
indole cienthica, son los responsables de la situaeion actual. 
Esas leyes dieron a los Bancos de emision un estatuto 
contrario a los intereses permanentes del pais, autorizando- 
los nara organizarse con capitales nominales, para emitir 
billetes inconvertibles, para lanzar emislones superiores al 
150% de su capital efectivo. Esas mismas leyes dieron a los 
billetes de Banco la calidad de billetes de curso i'orzoso res- 
pecto alEstado; mas tarde la calidad de forzosos para los 
particulares, i despues la calidad esplicita de inconvertibles. 
Esas mismas leyes obligan a los Bancos a garantizar sus 
emisiones con valores sujetos a tiuctuaciones constantes, co- 
mo si la garantia, aun cuando fuese del oro mas aquilatado, 
pudiera compararse con el pago efectivo a la vista, i al por- 
tador. Esas mismas leyes reducen la deuda de los Bancos 
en 60%; i, finalmente, por una espropiacion de esa deuda, 
el Estado se hace cargo de ella i obliga a los Bancos a pagar- 
la, en terminos que solo devuelvan el 35°/ 0 de lo adeudado. 
Esas leyes crearon el curso forzoso cuando el pais no te- 
nia necesidad de que llegar a ese estremo, que solo debe to ■ 
carse cuando to das las puertas del credito se cierran, lo que 
es sumamente raro, pues siempre, sea en el esterior, sea en 
el interior, hai quien de prestado, aun cuando sea con inte- 
reses usurarios, lo que es prefer ible al curso forzoso. 
Esas mismas leyes, sin probidad i sin honradez, redujeron 
las deudas contraidas por el Estado i por los Bancos en leyes 
anteriores. 
