352 MEMORIAS CIENTIFICAS I LITERARIAS 
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ser el pago al portador i a la vista, i la condicion de absolu- 
ta irresponsabilidad juridica en que queda el que paga con 
billetes, aun cuando el Banco emisor se halle en la imposibi- 
lidad de convertirles un momento despues. 
Estas condiciones legales conducen lojicamente, a la adop- 
cion de medidas relacionadas con la naturaleza de estas ca- 
racteristicas singulares, i el no tomar las correspondientes 
precauciones, fuera imperdonable omision lejislativa. 
El mayor de los peligros de toda emision de billetes, esta 
en la eventualidad de que el Banco emisor no pueda can- 
jearlos pormoneda metalica, conforme a la lei. En otras pa- 
labras, que se halle en estado de cesacion de pagos. 
Este peligro debe la lei prevenirlo con medidas tales que 
alejen a todo Banco emisor de una situacion semejante. 
<;C6mo? — Obligando al Banco emisor a tener, en todo mo- 
mento, en sus areas una suma de monedas igual a la suma 
de sus billetes en circulacion. 
En Europa, segun el sistema llamado continental , la reser- 
va metalica de canje es solo de 1/3, i el resto garantido (1), 
con efectos de corto vencimiento. Eu Estados Unidos la re- 
servav.es igual a 1/4(2). 
Estos sistemas, de una parte, demuestran la necesidad que 
se siente, en todas partes, de mantener una reserva metalica, 
i de otra, una diversidad de opiniones respecto a la cuota 
que debe representar esa reserva. 
Se dice que debe atenderse a la efectividad de la demanda 
de canje i no a la posibilidad de la conversion i que debeevi- 
tarse la acumulacion innecesaria del circulante. 
La posibilidad de un canje total puede ser algo remota; 
pero puesto que el billete de Banco funda su poder de cam- 
bio en las seguridades de su canje inmediato, i puesto que 
la lei i el Banco prometen canjearlo a la vista i al portador, 
la existencia de un encaje metalico amonedado para atender 
al integro pago de los billetes en circulacion, obedece a la 
(1) Adolfo Wagner, El credit o i los Bancos, § 85. 
(2) Adolfo Wagner, El credit o i los Bancos , § 88. 
