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MEMORIAS CIENTIFICAS I LITERARIAS 
dica la cantidad de metal fino que hai en eada unidad mo- 
netaria. 
Reciprocamente, el dollar norte-americano ha permaneci- 
do con su valor inalterable: que se de menos moneda norte 
americana en las circunstancias apuntadas, por cada libra, 
como lo indica el tipo del cambio internacional, no quiere 
decir que el valor intrinseco de esta moneda haya subido. 
Con relaeion a los demas valores, puede verse esa inmuta- 
bilidad del dollar. 
El tipo del cambio internacional, repitamoslo, no ha ba- 
jado, hasta ahora, en Nueva York ni en ninguna plaza del 
mundo con el padron de oro como circulante, hasta mas alia 
de un diez por ciento. 
«E1 interes del dinero, un exceso de las deudas sobre los 
creditos, un panico, la distaneia, i lo demas, hacen, si, va- 
riar los cambios, pero es en proporcion insignificante: una 
variacion de 10 por 100 debida a todas estas circunstancias 
combinadas, se considera como algo completamente estraor- 
dinario, i no seencuentra sino en los casos mas raros» (1). 
En los Estados Unidos, bajo la presion del panico, en el 
aho 1861 los poseedores de oro en Inglaterra cedieron con 
perdidas de 3 a 4 por ciento ese oro (2).. 
Es preciso agregar que la aceion de un factor como el pa- 
nico sobre el tipo del cambio, es jeneralmente pasajera, nun- 
ca persistente, como sucede siempre con todas las emociones 
huraanas. El tipo del cambio vuelve pronto a recobrar su 
nivel anterior, regresa mui luego a su punto de partida; a 
menos de existir una causa permamente de zozobra. 
Examinemos ahora el caso contrario, es decir, cuando 
haya en Nueva York una demanda de oro sobre Londres su- 
(1) Goschen, obra citada, paj. 104. 
(2) Goschen, obra citada, pag. 104. 
