CUESTIONES FINANCIERAS 
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perior a la cantidad que en la misma ciudad de Nueva York 
se ofrece sobre la capital del Reiuo Unido. 
En este supuesto, es evidente que aquel que no lograse 
tomar oro del que se ofrece en plaza, sobre Londres, tendria 
que resolverse a verificar la remesa correspondiente de Nue- 
va York a Londres. 
En este supuesto el tipo del cambio quedaria lijado asi: 
Valor de una libra esterlina espresado en oro 
americano $ 4.8681 
Mas los gastos i perdidas de la remesa a Lon- 
dres o sea la accion de la demanda 0.0069 
Tipo del cambio de Nueva York sobre Londres. . $ 4,87 x /g 
por cada libra esterlina. 
Si los tenedores de ese oro, en atencion a la fuerte deman- 
da, pretendiesen excederse de este tipo de cambio, digamos, 
en 1 l s °loj los solicitantes, se resolvieran a remesar las sumas 
que necesitan, a Londres, pues les fuera mas conveniente. 
Esa alza, de verificarse, obligaria, por una parte, a los so- 
licitantes neoyorkinos do oro sobre Londres, a bacer sus re- 
mesas; pero al mismo tiempo empujaria a los neoyorkinos 
que tienen oro en Londres a traer su oro a Nueva York, o a 
moderar sus pretensiones. 
De consiguiente, el alza del cambio de Nueva York sobre 
Londres, no puede, en circunstancias normales, exceder de 
esos costos i perdidas. 
Ahora bien, un panico en Nueva York, o una grande ur. 
jencia de fondos disponibles en Londres, sea para el pago de 
una obligacion que inopinadamente ha vencido, sea para 
adquirir elementos de guerra urjentes, etc., pueden hacer 
aguda, en un momento dado, la demanda de capitales mo- 
netarios, i kacer perder de vista a los interesados el princi- 
ple a que se sujetan las demandas de oro sobre Londres. 
El tipo del cambio en tales casos, puede formarse como si- 
gue, si ademas agregamos el alza del in teres en Nueva York: 
