CUESTIONES FINANCIER AS 
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narse ese oro: la remesa de este desde Nueva York a Lon- 
dres, i la compra en Nueva York del oro que se ofrece sobre 
Londres (compra de letras), claro esta que si este ultimo me- 
dio falta, o se hace mas oneroso que la remesa, se acudira 
al envio del oro. 
Si algunos neoyorkinos, supongamos, tenedores de oro en 
Londres, quisieran aprovecharse de la gran demanda de este 
metal sobre Londres, i obtener, digamos, medio por ciento, 
ya lo hemos visto, los interesados remitieran sus dollars 
americanos a Londres, por el primer vapor. 
Hallandose limitada en sus efectos la lei de la oferta i de 
la demanda por la remision directa del oro, se manifestaria 
la competencia entre los tenedores de oro sobre Londres; lo 
que haria sobrevenir una depresion en las exijencias de di- 
chos tenedores. 
De consiguiente, el tipo del cambio permanecera inalte- 
rable, no obstante la gran demanda de oro sobre Londres, 
i a pesar del empeno de los tenedores de ese oro (o letras) 
sobre Londres. 
Ahora bien; puesto que la excesiva demanda de oro (o de 
letras) sobre Londres es absolutamente insuficiente para ori- 
jinar una constante i progresiva elevacion de la tasa del 
cumbio (una constante i progresiva baja diriamos en Chile) 
^de que fenomenos viene aparejada esa demanda excesiva? 
— De una emigracion del oro de Nueva York a Londres. 
Esta emigracion, prolongada por algun tiempo, trajera con- 
sigo una escasez de oro en Nueva York, i al mismo tiempo 
una corriente de oro de los diversos Estados de la Union a 
la metropoli norte americana. 
Continuando esta salida del oro norte americano a Ingla- 
terra, se observaria, al fin, en todos los Estados de la Union 
escasez de circulante, fenomeno que vendria seguido, infali- 
blemente, del alza del interes del dinero, en todo el territo- 
rio de los Estados Unidos. 
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