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MEMORIaS CIENTIFICAS I LITERARIAS 
Esta alza del interes, empezaria, en seguida, a producir un 
fenomeno inverso, a saber: atraccion hacia los Estados Uni- 
dos del oro de diversos paises del mundo, que correria a ga- 
nar el alto interes ofrecido. 
El deseo de invertir capitales en los Estados Unidos fuera 
instantaneamente seguido de otro fenomeno: de una oferta 
de oro en Nueva York sobre diferentes plazas: sobre Lon- 
dres, Paris, Hamburgo, Amsterdam, etc.; i en tal caso, la de- 
manda constante de oro que hemos supuesto se convertiria 
en una oferta superior a la demanda. 
Uno de los efectos anotados en la crisis norte-americana, 
del ano de 1907, fue la escasez de circulante, no porque 
las aguilas hubieran volado al traves del Oceano, sino, en 
parte, por el ocultamiento causado por temores de trastor- 
nos economicos internos en los negocios, o por temores a un 
conflicto armado con el Japon; i, en parte, por el desarrollo 
colosal, casi loco, de las empresas norte americanas, dentro 
del territorio de la nacion, en los ultimos afios; desarrollo 
que exijia enormes ahorros, i grandes recursos monetarios. 
El interes del dinero subio alii mui alto con ocasion de esa 
escasez, i pudo haber liecho correr en grande abundancia el 
oro de Inglaterra, Francia i Alemania hacia los Estados Uni- 
dos; pero en cada uno de estos paises se adoptaron correc- 
tives para evitar la emigracion del circulante, y ya que tam- 
bien, en cada una de estas ultimas naciones, se hacia sentir 
una crisis economica, analoga, por cierto respecto, a la 
crisis norte-americana. 
Las demandas de oro del Japon, i de Rusia que precedie- 
ron a esta crisis, habian hecho disminuir en Europa i en los 
Estados Unidos las existencias de metalico; de manera que 
los efectos de la crisis vinieron a agravarse con esa.s emi- 
graciones del numerario. 
Asi, pues, el exceso en la demanda del oro sobre la oferta 
en una plaza dada, no es ni puede ser jamas constante; i 
existiendo, en un momento cualquiera, una demanda de oro 
superior a la oferta, el tipo del cambio internacional no pa- 
sa mas alia de los gastos i perdidas de la remesa, agregados 
