CUEST10NES FINANCIER AS 
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al valor de la unidad monetaria que se desea poseer, espre- 
sados en la unidad monetaria nacional; salvo el concurso de 
circunstancias estraordinarias, que es imposible se manten- 
gan por muchos dias. 
§ 3 . €011 el padron de plata ( 1 ) 
Hemos verificado el estudio del tipo del cambio en un 
pais como los Estados Unidos, sometido al padron de oro; 
pero los eEmentos que hemos considerado en ese analisis 
son tan constantes, que, aun cuando la fuerza i el numero 
de ellos varie de un pais a otro, o de una epoca para otra, 
en cualquiera plaza comercial del mundo, se podra observar 
la intervencion de los principios senalados en el estudio del 
cambio de Nueva York sobre Londres, i hasta de los mis- 
mos hechos en un largo espacio de tiempo. 
El valor de la unidad monetaria es el factor principal en 
la fijacion del tipo del cambio: de ahi que las oscilaciones 
de ese tipo de cambio sean tan pequenas en los paises some- 
tidos al rejimen del oro (2); ya que este metal tiene el valor 
menos sujeto a fluctuaciones que es posible encontrar. 
Por lo tanto, si hemos logrado hacernos entender, o en 
otros terminos, si hemos conseguido espresarnos con tanta 
claridad i lojica como lo deseamos, nos parece que al enun- 
ciar el tema de observar en un pais la oscilaciones del cam- 
bio con el rejimen de la plata, sujeto, como se ha hallado 
este metal a grandes fluctuaciones de valor desde 1871 aca ? 
ya el lector se da cuenta de lo que va a ver en un estudio 
semejante. 
A fin de poder hacer sensibles al mayor numero de perso- 
(1) Artfculo publicado en «E1 Mercnrio» de Santiago el 14 de Fe_ 
brero de 1908. 
(2) Inglaterra tiene el padron de oro desde 1816; Tiirquia, desde 
1844; Urnguai, desde 1865; Alemania, desde 1871; Dinamarca, Sue- 
cia, Noruega i Estados Unidos, desde 1873; Francia, Beljica, Grecia e 
Italia, desde 1875 a 1878; Japon desde 1892. 
