CUESTIONES FINANCIERAS 
375 
aS t os 
Valor del peso 
fuerte en pe- 
niques. 
Tipo del cam- 
bio con un 
exceso de de- 
manda. 
Tipo del cam- 
bio con un 
exceso de 
oferta. 
1871 a 1875 
46.14 
d. 45.68 
d. 46.60 
1876 a 1880 
41.22 
40.81 
41.63 
1881 
40.42 
40.01 
40.82 
1882 ... 
40.36 
39.95 
40.76 
1883 
39.54 
39.14 
39.93 
1888 
33.51 
33.17 
33.84 
1893 
25.90 
25.64 
26.16 
1898 . . . . 
22.01 
21.79 
22.23 
La contmua i no interrumpida baja del circulante habria 
traido consigo un constante i pro gresivo deseenso del cambio in- 
ternational. 
Si se echa una ojeada al cuadro anterior, se puede verque 
se contempla la hipotesis de una continua demanda de oro, 
superior a la oferta; i si se compra en cada ano el tipo de 
cambio internacional con el valor real del peso f uerte, puede 
verse un constante cambio desfavorable a Chile, pero no 
mui lejos del valor actual del circulante, no mui lejos de la 
par. 
En jeneral, el cambio oscila, sea con exceso de demanda o 
4e oferta, pero, constantemente, esta mui proximo al valor 
real del peso fuerte. En otros terminos, se verifica el mismo 
fenomeno que bajo el padron de oro, a saber, un exceso en la 
demanda sobre la oferta de oro sobre Londres, da orijen a 
un tipo de cambio desfavorable, pero que no excede de los 
gastos i perdidas de la remesa. 
