CUESTIONES FINANCIERAS 
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misma, moneda, corresponderia a una linea sinuosa, que iria 
unas veces por encima i otras por debajo de la linea horizon- 
tal; pero sin alejarse demasiado. 
Resulta de aqui una nocion fundamental, que no es sino un 
corolario de lo que hemos dicho, a saber, que las alzas o las 
bajas del tipo del cambio international , no tienen la mas mi- 
nima inflaencia sobre el valor de la moneda. El valor de la mo- 
neda permaneee estrano a las oseilaciones del cambio. 
Acabamos de ver, ademas, que, con la moneda de plata, 
metal que en los ultimos 37 anos ha estado sometido en su 
valor a grandes fluctuaciones, no concurre, en la fijacion 
del tipo del cambio internacional, la base invariable que en- 
contramos en la unidad monetaria de oro. 
El tipo del cambio, en tal caso, sigue todas las oseilaciones 
de la plata o sea de la unidad monetaria hecha de este me- 
tal. Es precisamente lo observado en Mejico i la China, pai- 
ses en que el tipo del cambio ha llevado una marcha de des- 
censo continuo, siguiendo la depresion del metal bianco. 
La representacion grafica del valor de una moneda de pla- 
ta en los anos trascurridos desde 1871 aca, pudiera compa- 
rarse con la linea que en una figura marcase el perfil de una 
escarpada montana, que, solo de distancia en distancia, ofre- 
ciese algunas eminencias que apenas interrumpieran la de- 
presion de la linea jeneral. 
El tipo del cambio, en esa figura, quedaria indicado por una 
linea sinuosa descendente que, cruzando de un lado a otro la 
linea anterior, se hallaria unas veces a la derecha i otras ve- 
ces a la izquierda. 
De lo espuesto resulta otra nocion, que no es sino un coro- 
lario, a saber, que el tipo del cambio international depende 
esencialisimamente del valor de la moneda en que se fija. 
A1 acometer el estudio del tipo del cambio con el rejimen 
del papel moneda, debemos empezar por partir del valor que 
el billete de curso forzoso tenga en un momento dado. 
