378 
MEMORIAS CiENTIFICAS I LITERARIAS 
El papel moneda, hemos visto en otra parte, que es solo el 
titulo de una promesa, sujeta en su valor a perturbaciones 
profundas, derivadas de las inseguridades de su redencion, 
de la naturaleza de la obligacicn, i de las condiciones bajo 
las cuales aparece. 
El papel moneda no es cotizable en el pais de su orijen a 
la manera de los bonos del Estado o de los Mnnicipios, de los 
bonos hipotecarios, de los tltulos de las acciones de empre- 
sas industriales; porque hace las veces de la moneda misma, 
porque el constituye el precio de todos los cosas comercia- 
les; pero su valor puede averiguarse, si se desea, comparan 
dolo con el del oro (1). El valor del papel moneda puede tam- 
bien apreciarse, aunque no con aproximacion, compa - 
randolo con el precio de las mercaderias. A un descenso en el 
valor del billete de curso forzoso sigue una alza jeneral en 
todos los precios. Las alzas de ese mismo billete van segui- 
das de la baja de esos mismos precios. 
(1) En Chile para determinar el valor del papel moneda, en un mo- 
mento dado, se toma como base el tipo del cambio internacional fijado 
en papel moneda; lo que es una grande anomalia, porque el tipo del 
cambio no espresa el valor de la moneda, sino el precio , indicado en 
moneda national, del oro puesto en plaza estranjera. 
En Chile seha creido que el tipo del cambio lo fijan los corredores 
de ahi que tantas veces se les haya hecho responsables de hacer subir 
o bajar el cambio; i de que, como a pitonisas,laprensa se haya acerca- 
do a ellos, muchas veces, para consultaries el por qu6 de la continua i 
persistente baja el cambio , i si esta baja encontrara luego un limite en 
el cual se detendra. 
La prensa ha rejistrado largos reportajes a los corredores sobre es- 
tos asuntos, i los corredores han dado siempre su opinion segun su leal 
saber i entender. 
Los corredores han manif'estado siempre analogas opiniones a las de 
nuestros hombres mas eminentes en finanzas: han asegurado que la 
baja del cambio proviene de escasez de letras, del exceso de las im- 
portaciones sobre las esportaciones, de excesos de consumos, de falta 
de produccion, de falta de espfritu de trabajo en el pueblo, del amor 
al lujo. . . ^Los remedios? Los remedios los han senalado: restrinjir las 
