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MEMORIAS CIENTIFICAS I LITER ARIAS 
en el mercado por valores siempre descendentes, como 17, 
16, 15, 14, 13, 12, 11 . . . es lomismo que admitir que, nuestro 
pais fuese, en cada ano, contando con una moneda de oro de 
valor cada vez mas infimo, como 17, 16, 15, 14, 13, 12, 11.. , 
Siendo el valor real de la unidad monetaria la base funda- 
mental de la cual se parte para la determinacion del tipo del 
cambio, es evidente que, en cada ano, la tasa del cambio par- 
tira de un valor cada vez mas infimo (1). 
Supongamos, para simplificar el calculo que por cada peso 
oro de 18 peniques remitido de Chile a Londres, hayagastos 
de embalajes, fletes, seguros, comisiones, i perdida de intere- 
ses por valor de 1 penique; de tal suerte que, por cada peni- 
que, los gastos i perdidas sean iguales a 1/18 de penique. 
Un penique de gastos i perdidas por cada 18, representa 
algo que en la practica no se ve, a no ser por escepcion, pues 
corresponde a algo mas de 5 1 / 2 °/o. 
A1 fijar esos gastos i perdidas en un penique por cada peso 
solo perseguimos el proposito de ofrecer un ejemplo senci- 
llo; de manera que si nuestro peso papel moneda baja 1, 2, j 
3, 4, 5. . . peniques, los gastos i perdidas, sobre cada peso 
nominal seran proporcional i respectivamente inferiores en 
1/18, 2/18, 3/18, 4/18, 5/18. . . de penique. 
Asi, cuando el billete de curso forzoso solo tenga un valor 
comercial o real , respectivamente, de 17, 16, 15, 14, 13, 12, . . . 
peniques, los gastos i perdidas de la remesa, por cada peso, i 
seran iguales, en el mismo orden, a 17/18, 16/18, 15/18, 14/18, I 
13/18, 12/18. . . de penique. 
(1) El tipo del cambio de Chile sobre Londres, se fija en Londres,. j 
tomando siempre por base la cotizacion que alcanza en el mercado el 
papel moneda en un momento dado. En la JBolsa de Londres, en don- i 
de encuentran cotizacion todos los titulos internacionales que espresan 
la proxnesa de pagar una suma de dinero, como los titulos de los go- J 
biernos, las acciones de las compamas en que hai capitales britanicos i 
invertidos, encuentra tambien cotizacion el papel moneda de los pai- 
ses con quienes el Reino Unido tiene relaciones comerciales, i en ra- ■ 
zon de esas mismas inversiones. 
