CUESTIONES FiNANClERAS 
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fenomeno es el enrarecimiento del numerario, revelado en 
una plaza por el alza del tipo de los intereses i descuentos. 
El eomercio, en todo tiempo, solicita la raoneda por dos 
motivos esenciales, que pueden reducirse a uno solo: para el 
pago de sus deudas interiores i para el pago de sus obliga- 
ciones esteriores o sea para el pago de ssus deudas. 
La cancelacion de estas ultimas deudas no la hace con nu- 
merario; pero del circulante se sirve, sea para adquirir las 
letras destinada.s a la liberacion de esas obligaciones, o para 
adquirir otros valores que han de darle letras, o que ban de 
servirle como medios directos de pago. 
En el caso que estamos considerando vamos a suponer que 
no hai numerario suficiente en el pais para remitirlo al es- 
tranjero en pago, que no hai letras que comprar, ni, en fin, 
que tampoco hai otros valores que esportar. 
En este supuesto, la demanda de la moneda, que el eomer- 
cio hara sensible, con granviveza en elmercado, tendra dos 
moviles seguros, perfectamente definidos, el pago delas deu- 
das interiores i esteriores. La moneda, en ambos casos, esta- 
ra llamada a servir de medio directo de pago. 
Mas, existienio, como suponemos, solo una mui escasa 
cantidad de circulante, i, de otra parte, una demanda ener- 
jica i empefiosa, el alza de la tasa de los intereses i descuen- 
tos, se presentara como un fenomeno inevitable; lo que ven- 
dra a hacer, tanto mas onerosas las remesas del dinero al es- 
terior, cuanto mas alto sea ese tipo de intereses i descuentos. 
Por otra parte, las remesas al estranjero haciendo, de dia 
en dia, mas escaso el circulante, dificultan mas i mas los 
pagos interiores, i elevan cada vez mas la tasa de los inte- 
reses i descuentos. 
El alza de los intereses i descuentos i la escasez del circu- 
lante van seguidas, de una parte, del deseo de los comer - 
ciantes de proporcionarse recursos en el esterior para el pa- 
go de sus deudas esternas, i, de otra parte, del deseo de los 
capitalistas i banqueros estranjeros residentes en el esterior, 
de hacer inversion en aquel pais cuya tasa de intereses i 
descuentos es una tentadora espectativa de ganancias. 
