CUESTIONES FINANCIERS S 
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Paris, Berlin, Amsterdam, etc., e invirtieran en Chile, el pre- 
cio de esas letras, en bonos de la Caja Hipotecaria, en accio- 
nes de minas, de ferrocarriles, en prestamos hipotecarios, en 
pagarees comerciales . . . 
A1 principio, la activa demanda de oro o letras sobre el es- 
tranjero, motivada por la urjencia de nuestros comerciantes,, 
fuera causa de un descenso del cambio, i de consiguiente, de 
una ventaja mas para los primeros que ofreeiesen oro en, 
Chile, bajo la forma de letras o en monedas; ya que hicieran, 
llegar al pais sus capitales sin perdida alguna i aun con ga- 
nancias; pero luego la oferta creciente de capitales o sea de 
letras, diera al cambio internacional un movimiento de alza, 
que pudiera llegar a colocarse por encima del valor efectivo 
de la moneda; lo que trajera consigo, no ya solamente una, 
oferta de letras, sino una inmigracion de numerario ingles^ 
norte-americano, frances, belga, o aleman a Chile. 
Los capitales, de tantas naciones, una vez en Chile, i en, 
manos de nuestros emprendedores e intelijentes compatrio-, 
tas, servirian para cultivar los campos, trabajar las minas^ 
construir vias ferreas i canales, que, ademas, de rendir los 
intereses i las amortizaciones correspondientes, dejarian en, 
el pais a los empresarios las ganancias i el impulso in- 
dustrial. 
De esta u otras maneras semejantes, los comerciantes chi-, 
lenos como los de cualquier pais pueden proveerse de las le- 
tras que necesitan para elpago de sus deudas en el esterior, * 
sin acudir a la espedicion del numerario, i sin sacar del pais, 
valor alguno visible o invisible. 
Con el alza de los intereses i descuentos se impide la sa 
lida del numerario, i se atraen capitales del esterior. 
Practicamente, por lo mismo, jamas ha sucedido que un, 
pais se quedase sin numerario, a consecuencia de tener que 
esportarlo para el pago de sus deudas en el esterior. 
En la crisis monetaria de 1907 el Banco de Ingiaterra su- 
bio la tasa de los descuentos en 50, 60 i 80 % sobre el pro- 
medio de los ultimos anos. 
