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MEMORIAS CIENTIFICAS I LITERAR1AS 
nes entre los diversos valores i el billete de curso forzoso 
para esplicar que la baja del tipo del cambio internacional 
de Chile se debe a depreciacion del papel-moneda en que 
esa tasa del cambio se fija, fuera destruir la teoria; i por su 
bio internacional suben un punto <;es porque en esa bora el pais tra- 
bajo i pro du jo mas, consumio e importo menos? ^es porqne en ese dia 
venturoso abandon 6 el lujo i la molicie? 
«I cuando de un dia a otro el billete i el cambio bajan un punto ^es 
porque en ese dia el pais se entrego al regocijo, a un desenfrenado de- 
rrocbe en saraos, joyas, encajes, victorias i automoviles? 
«<jEn que parte del mundo la cotizacion de las deudas contraidas 
por el Estado en su papel-moneda esta sujeta a la abstinencia i a la 
irugalidad de los babitantes? 
«I si el papel-moneda cbileno se deprecia, de dia en dia, desde que 
aparecio en nuestra vida economica, en razon de que el pais no pro- 
duce lo suficiente para abastecer sus consumos, como se afirma ^por 
que no bajan tambien los bonos de Chile en Europa por la misma 
causa? 
«<:Por que se cotizan sus bonos entre los mejores del mundo? 
«E1 papel-moneda emitido en 1898 con valor nominal de 18 peni- 
ques causa ya una diferencia de 60% i no demorara inuclio en que se- 
desestime en 70 i 80 % , si continuan las eimisones de papel-moneda 
i se afirman los propositos de postergar la conversion (*). 
Los bonos de la deuda interna se diferencian en 22 % . 
Los bonos de la deuda esterna tienen un descuento de solo 3 1/2 % . 
^Por que es esto? Sencillamente, porque se trata de causas locales 
i esclusivamente morales , que se manifiestan dentro del pais en un 
sentido, i de un modo enteramente diverso mas olid de las fron- 
teras. . . ■ 
Los bonos de Chile en el estranjero, en efecto, se cotizan alto, por- 
que el gobierno 'de este pais ha pagado i esta pagando puntualisima- 
m ente sus deudas esternas, i se ha visto al gobierno leal i respetuoso 
en el cumplimiento de las obligaciones conti’aidas en el estranjero. . . 
Las deudas interiores, como la contraida en el papel-moneda, estan 
(*) Escrito a principios de Diciembi’e de 1907 este articulo, se vi6 el cambio des- 
cender en Junio de 1908 con ocasion de un proyecto presentado al Congreso por un 
senor senador de la Republica, a 7 3 /4 peniques, para postergar idefinidamente la 
conversion del billete de curso forzoso que deberia realizarse el 1° de Enero de 
1910. 
