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MEMORIAS ClENTIFiCAS I LITERARIAS 
base fundamental en la cantidad de metal fino prometida 
porcadaunidad monetaria, valor que puede o no convertirse 
en real, segun la voluntad i posibilidades de pago que ofrez- 
ea el deudor. 
Por tan to, una fuerte emision del papel moneda, no sign! 
fica otra cosa que una fuerte deuda contraida por la institu- 
cion emisora. 
En verdad, emitir billetes de curso forzoso, es crearse deu- 
das, o aumentar las existentes, o transformar las deudas exi- 
jibies en otras inexijibles de plazo i condiciones sujetas al 
puro arbitrio del deudor, i en las cuales este tiene todas las 
ventajas, i el acreedor todas las cargas imajinables. 
En la naturaleza de estas deudas existe la violencia pues- 
ta en ejereicio por el deudor para proveerse de fondos. Esta 
violencia hace concebir, en contra del emisor, una doble 
presuncion por cada emision que hace, a saber, que se halla 
en dificultades financieras, i que solo puede salir de ellas por 
emprestitos forzosos; todo lo cual se traduce en desvaloriza- 
cion del billete. 
A los vicios naturales de estas promesas, violencia en su 
recepcion, i arbitrariedad en el pago, sea en cuanto al plazo 
o en cuanto a la cantidad, i flnanzas averiadas, se agrega, 
entonces, con las gruesas emisiones, un nuevo coeflciente de 
incertidumbres, de inseguridades i desvalorizacion, propor 
cional al desarrollo de tales deudas. 
La causa inherente al curso forzoso -estado de cesacion 
de pagos del emisor — puede no existir, segun ha ocurrido i 
ocurre actualmente al Estado de Chile, pero el emisor puede 
acudir al papel moneda movido o empujado por el favor a 
determinados intereses, como sucede en este pais. 
En todo caso, los vicios que tales deudas llevan en sus rai- 
ces, pueden tener la misma accion disolvente sobre el valor 
de tales promesas, puesto que las posibilidades del pago pue- 
den estar a la misma distancia. 
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