510 
MEMORIAS CIENTIFICAS I LITERAR1AS 
necesidad, ni en fin, de que manera deberian apreciarse las 
necesidades del mereado para no exajerar las emisiones. 
Si la medida para apreeiar la proporcion que debe existir 
entre las emisiones i la necesidad fuese el valor que el bi- 
llete alcanza en un momento dado, el remedio no pudiera ser 
mas elemental; pero observando los hechos, vemos que el va- 
lor del papel moneda no tiene relaciones precisas con esas 
necesidades, segun vamos a demostrarlo. 
Ademas, subordinar el valor del billete de curso iorzoso, i 
las alzas i bajas que esperimenta a las necesidades o a la de- 
manda que de el exista eu plaza, es desentenderse, en abso- 
luto, de que el billete de curso forzoso no es una cosa cuyo 
valor este sujeto a la accion de la oferta i de la demanda mas 
alia de lo que esta el dinero, sino una promesa de dar un va- 
lor efectivo, sometido esencialmente a principios de un or- 
den diverso. 
Envuelve, por otra parte, la espresada doctrina una ver- 
dadera inmoralidad; puesto que hace reposar el valor de la 
obligation contraida en el billete, en la necesidad de circu- 
lante sentida por el publico, i lo aparta de las posibilidades 
del pago; de tal suerte, que poco o nada importaria, en defi- 
nitiva, la redencion de la deuda, el pago mas o menos proxi- 
mo, el proposito mas o menos honrado del deudor en cuanto 
al valor adeudado, 6 su solvencia, sino la necesidad de cir- 
culante sentida por el mereado. 
§ 3. — Critica 
En Chile la teoria de M. Courcelle esta desaiitorizada por 
los heehos. 
A pesar de que las necesidades de este mereado han ido i 
en constante aumento, segun puede inferirse del desarrollo 
no interrumpido de su comercio esterior, de su comercio de 
cabotaje, de los capitales siempre mayores invertidos en ins- 
tituciones bancarias. . . la relacionsenalada por M. Courcelle ! 
entre el valor efectivo de las emisiones de papel moneda, i 
esas necesidades, no se divisa. 
