CUESTIONES FINANCIER AS 
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98 millones, que tenia n un valor efectivo de 77 millones con 
un comercio de 394 millenes. En el ano 1900 la masa de 
papel moneda habia descendido a 51 millones, que tenian un 
valor efectivo de solo 47 millones con un comercio de 527 
millones. 
Asi, en el ano 1882 el monto nominal de las emisiones lle- 
ga a 97 millones, que valen, efectivamente, 76 millones con 
un comercio de 277 millones. En el ano 1894 las emisiones 
descienden a 67 millones que solo tienen un valor efectivo 
de 35 millones, aun cuando el comercio se ha elevado a 467 
millones. 
Asi, en 1880 el monto nominal de las emisiones es de 101 
millones que valen efectivamente 69 millones con un comer- 
cio de 231 millones. En 1888 las emisiones se han reducido a 
78 millones i el valor efectivo de la masa de papel moneda 
en circulacion ha bajado a 60 millones aun cuando el comer- 
cio se ha elevado a 476 millones. 
Si observamos ahora el lugar que ocupan los valores efec- 
tivos de las emisiones de papel moneda, segun un orden in- 
verso a su importancia con indicacion de los anos, i com- 
paramos esos valores con las cifras que en los mismos anos 
alcanza el comercio internacional, i con las cifras de ese mis- 
mo comercio, tambien segun orden inverso a su importancia, 
veremos que la teoria de M. Courcelle no tiene base alguna, 
i es puramente imajinaria la lelacion que senala. 
