CUESTIONES FINANCIERAS 
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a 26 V 2 en 1889; pero de nuevo baja a los 24 peniques en 
1890. 
Aqui vemos, nuevamente, esperimentar otro reves a la teo- 
rla de M. Courcelle. 
En el ano 1891 la tasa de los intereses desciende a 7 l / 2 °/o. 
El papel moneda baja a 18 peniques i 8 decimos. 
En el ano de 1892 el tipo del interes sube al 8%. El valor 
del papel moneda queda inmovil. 
En el periodo de 1893 al 30 de Mayo de 1895, el interes 
sube aun mas, se eleva al 9%; pero el valor del papel mo- 
neda baja: en 1893 desciende a 15 peniqnes; a 12% en 1894; 
pero esperimenta una reaccion en los cinco primeros meses de 
1895, sube a 16 peniques. 
Veamos el segundo periodo del curso forzoso iniciado en 
1898. 
En el ano 1899 la tasa del interes es de 7.7°/ 0 , como termino 
medio. El’ valor del papel moneda es de 14% peniques. 
En el ano siguiente, en 1900, el tipo del interes baja al 7°/ 0 . 
El papel moneda sube a 16 peniques i 8 decimos. 
En el ano 1901 la tasa de los intereses sube al 7.4°/ 0 . El 
valor del papel moneda esperimenta una pequena baja; des- 
ciende a 16 peniques i 12% centesimos. 
En el ano 1902 el interes sube al 8%, tipo que se mantiene 
hasta el ano 1905, inclusive. El papel moneda baja a 15% en 
1902; reacciona a 16 peniques i 6 decimos en 1903; desciende 
a 16^ en 1904, i reacciona de nuevo a 16.6 en 1905. 
Los numeros contradicen la teoria de M. Courcelle de un 
modo absoluto. 
La tasa de los intereses, en los afios que median entre 1879 
i ei 1908, fluctua entre 11.44 0 / 0 i 7°/ 0 ; al valor del papel mo- 
neda, en ese mismo periodo, se le ve recorrer una escala que 
fluctua entre los 39% peniques i los 7% peniques. 
Esos valores tan distantes <jse deben a las necesidades del 
mercado? ^a las emisiones excesivas? ^o siquiera a la abun- 
dancia del numerario? 
Yemos que no, porque a necesidades analogas, reveladas 
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