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MEMORIAS CIENTIFICAS I LITER ARIAS 
que no existe alza, sino aparentemente; que lo que en ver- 
dad sliced© es la depreciacion del papel rnoneda. 
Para convencernos de que es la depreciacion del papel 
moneda lo unico que hai en estas alzas i bajas de los vaiores 
chilenos desde hace 30 anos, tomemos una. moneda de oro de 
valor real de 39 V 2 peniques i un billete de curso forzoso de , 
valor nominal de 39 1 1 2 peniques , pero que, en el ano de 1878 ? 
tiene tambien un valor real de 39 1 / 2 peniques, i hagamos in- 
tervenir ambas monedas en los cambios i en toda clase de 
contratos, a partir desde el espresado ano de 1878 hasta el 
ano 1908. 
Observaremos lo siguiente: que mientras con la moneda de s 
oro de valor real de 39 x / 2 peniques podemos adquirir, en ese 
lapso de 30 anos, vaiores siempre iguales, 0 con variaciones 
pequenas; ya que el oro lia tenido un valor constante, con el 
billete de curso forzoso, solo podremos adquirir esos mismos 
vaiores, dando una cantidad siempre mayor de papel mone- 
da; de tal suerte que mientras en el aiio 1878 se daria un bi- 
liete de curso forzoso por un valor de 39 L / 2 peniques, en el 
ano 1888 habria que dar, por ese mismo valor, 59 1 / 2 peniques I 
nominales ; en el ano 1898 por ese mismo valor 78 1 l i peniques I 
nominales ; i en el ano 1908, por el mismo valor, habria nece 
sidad de dar 194 peniques nominales! 
En otros terminos, mientras' en el aho 1878 el billete de I 
curso forzoso valia 100 %, en el aho 1888 solo vaidria 67 °/ 0? I 
en el ano 1898 41 HA] i en 1908 el valor efectivo habria I 
descendido al 20^2 °A>> 0 sea cas ^ a ^ a quinta parte de su va- 1 
lor nominal. 
Al que paga con papel moneTda ie parece que los precios jp 
de las cosas suben, ]3orque tiene que dar mas billetes de curso 1 
forzoso, cada vez, por aquellasmercaderias que antes se pro* ■ 
porcionaba con menos papel moneda; pero es porque no tie- ■ 
ne conciencia de la depreciacion de su moneda, ya que el va - j $ 
lor no lo ve descender como el agua de un estanque;* pero si 
compara el valor de diversas cosas entre si (con entera in 1 
dependencia de la moneda de papel con que los paga), luego j 
vera que el valor de esas diferentes cosas guardan entre si 
