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MEMORIAS CIENTIFICAS I ElTERAlilAS 
jenera un estado de cosas que, desde el pun to de vista del 
estudio, es estraordinariamente interesante; pero que hace 
sentir sobre toda la economia nacional una accion profun- 
damente perturbadora. 
El aspecto que presen ta la situacion economica de 1907 
a 1908, bajo la infiuencia del papel moneda, no siendo esclu- 
sivo de este periodo, sino tan antiguo como la lei que creo 
en Chile el curso forzoso en 1878, lo consideraremos en su 
conjunto al estudiar la lejislacion monetaria i bancaria, i las 
variaciones del tipo del cambio en los dos capitulos que si- 
guen. 
Nos limitaremos a esponer aqui que es esta fase de la ac- 
tual situacion economica, la mas dura de cuantos desastres 
ha sufrido el pais. 
El papel moneda ha hecho sufrir en Chile a todos los que 
viven de sus salarios, i de las rentas de sus capitales, por 
haber tenido que recibir en pago un valor inferior al estipu- 
lado en el momento en que se verified el prestamo; a todos 
los que habiendo vendido a un precio dado, cuando la mo- 
neda tenia un determinado valor, han debido recibir, a causa 
del descenso de la moneda, un valor inferior al pactado; a 
todos los que han ahorrado, va que las sumas economizadas, 
en dinero efectivo, han ido de menos a menos, de ano en ano; 
i, en jeneral, a todos los que han tenido que recibir en di- 
nero efectivo el valor de alguna obligacion anteriormente 
contraida. 
Este aspecto de la situacion es tambien el mas largo; tiene 
su jenesis en el ano 1878. Desde entonces aca el papel mo- 
neda no ha hecho otro camino que el de una baja persis- 
tente; salvo pasajeras reacciones, que no han interrumpido 
esa depreciacion. Esta baja lleva ya 30 anos, salvo el pe- 
riodo de 1895 a 1898, mientras vivio una moneda creada al 
amparo de esa misma depreciacion del papel moneda. 
Han sido 30 aiios de espectativas constantes para el pais; 
30 anos durante los cuales no ha dejado el pais de observar 
rnn solo dia, con vivo interes, i con angustia, el tipo del cam- 
bio internacional, revelador de la baja del papel moneda; 
