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MEMORIAS CIENTIFICAS I LITER ARIAS 
ces, nada se habia hecho en ese sentido, a pesar de la ur- 
jencia. 
Pues bien, desde el l.° de Junio de 1895, el Estado empezo 
a pagar sus billetes de curso forzoso que ascendian a cerca 
de 29 Va millones de pesos; de tal suerte que a fines de ese 
mismoano la circulacion fiscal solo llegaba a 10 millones. En 
1896 bajo a 4 millones. En 1897 solo circulaban 1^ millones. 
Entre tanto, los Bancos con toda su emision garantizada 
quedaban sometidos a una dura prueba, a partir desde el l.° 
de Enero de 1898. 
El Estado, por una parte, no se impone ya la obligacion 
de recibir en sus areas los billetes de los Bancos, i por otra 
el publico reclama el canje, o sencilLamente no esta dispues- 
to a aceptarlos siempre. 
Los Bancos mismos, desde una feclia anterior al l.° de 1898, 
ban debido quizas restrinjir la salida de sus billetes, a fin 
de impedir la dsmanda en metalico; lo que, si por una par- 
te permitio confiar en la limitacion de tales demandas, por 
otra ha debido influir sobre el estado de los negocios de esas 
mismas instituciones. 
Desde el l.° de Enero de 1898 la situacion de los Bancos 
ha debido empeorarse de dia en dia. 
Es de advertir que desde que la lei .de conversion del 11 
de Febrero de 1895 se dicto, ya se dijo, por jente conocedora 
de los asuntos de Estado, que esa lei no podria liegar a ser 
una realidad; que habiendo llegado la conversion a despecho 
de esos pronosticos, en razon de la firmeza del Estado, se 
sostuvo que la lei seria derogada; que en todos los instan- 
tes, desde el l.° de Junio de 1895 hasta Julio de 1898, se es- 
tuvo siempre temiendo por muchas jentes, i pronosticandose 
por otros, la vuelta al curso forzoso. 
^En que se fundaban los pronosticos de los unos i en que 
los temores de los otros? 
El desequilibrio de la balanza comercial era invocado por 
los entendidos , o por los discretos que no deseaban revelar 
las verdaderas causas. 
El desequilibrio de la balanza de comercio o de cuentas , se 
