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MEMORIAS CXENTtFICAS I LITERARIAS 
del cambio se afirma, i no se le ve, sino, por escepcion, en 
los meses de Octubre i Noviembre de este ultimo ano, en los 
44 7 / 8 i 44 3 / 4 , respectivamente. 
El quinquenio de 1871 a 1875, se le ve bajo la par del oro 
chiieno, en los meses de Febrero i Marzo, i desde Julio a 
Octubre, inclusives, del ano 1873; otra-vez desde Abril a 
Diciembre de 1874, i en todo el curso del ailo 1875. En este 
quinquenio se inicia una, baja notable por su persistencia i 
su profundidad. Iniciada en Abril con los 44 3 / 4 el ano termi- 
na con el tipo del cambio a 44 1 / 4 ; el ano 1875 esa baja con- 
tinua con lijeras reacciones. Durante todo el ultimo semestre i 
se sostuvo a 43 Vs. 
Desde el ano 1876 al arlo 1877 esa baja continua en ter- 
minos alarmantes. Enero de 1876 empieza con el cambio a 
43 1 / 2 ; Febrero rejistra 43 peniques; Marzo 41 3 / 4 ; Abril 4 1 1 / 2 ; 
Mayo 41 7 / 16 ; Junio 39 x /4; Julio 36 1 / 2 . Desde Agosto empieza 
a reaccionar con firmeza. Diciembre concluye con la tasa 
del cambio a 43 T / 2 . 
En el curso del ano 1877 se ha podido ver que la reaccion 
iniciada en el ano anterior carece de consistencia, Habien- • 
do principiado a 44 9 / 16 en Enero, en Febrero desciende a i 
43 7 / 16 , en Marzo a 41 9 / i6 , en Abril reacciona. a 42 s / 16 ; pero j 
en el resto del ano apenas se eleva de los 41 V 2 peniques. 
En los primeros meses del ailo 1878. i mientras existio el 
rejimen del billete de Banco, la tasa del cambio no se eleva j 
de los 41 3 / 4 , tipo que rejistra el mes de Enero; en Febrero i 
baja a 4D/ 2 ; en Marzo baja a 41 , 3 / 16 ; en Abril baja a 41; en 
Mayo baja a 40 V 4 , en Julio a 40 1 / 8 . . . 
Tratemos ahora de investigar las causas de las diversas 
bajas de la tasa del cambio en este segundo periodo, i sobre 
todo, las causas de las bajas mas notables. 
Es un hecho que no podra dejar de atraer las miradas de 
una persona atenta, el que en el decenio de 1851 a 1860 las 
mns intensas i prolongadas bajas de la tasa del cambio in- 
