840 
MEMORIAS CIENTIFICAS I LITER ARIAS 
baja de la plata, es preciso desechar la posibilidad de que 
haya sido esta baja la causa de aquellas fluctuaciones. 
Comparando el promedio del tipo del cambio en el perlodo 
de 1873 a 1877, inclusives, con el valor del peso fuerte, se ve 
que mientras el promedio del cambio es de 43.17 peniques 
el valor del peso fuerte con sus 22% gramos de fino, es de 
44 peniques; de lo que resulta una diferencia media de 1.74% 
en todo el perzodo espresado. 
Relacionando, en seguida, el valor medio del peso fuerte 
con las bajas estremas del cambio, las diferencias resultan, 
aun superiores. 
En efecto, en Julio de 1876 el tipo del cambio dio un pro- 
medio de 36V2 peniques; en Agosto, 37%; en Setiembre, 38%; 
en Octubre, 39%, o sea un promedio de 38% en este cuatri- 
mestre; lo quo acusa una diferencia de 5% peniques por peso, 
o sea una perdida de 12.69 % , con respecto al peso fuerte. 
Tan profundas diferencias entre la tasa del cambio i el 
valor efectivo de la moneda de plata, tiene, forzosamente, 
una causa independiente del descenso del metal bianco; La 
baja de la moneda de plata no basta para esplicar satisfac- 
toriamente una depresion tan grande de la tasa del cambio 
Si en Chile no existia ya oro en esos ahos i solo habia pla- 
ta, i la tasa del cambio comparada con el valor del peso fuerte 
revelaba diferencias iguales a 6, 10, 12 i mas por 100 ? no sien- 
do los costos de la remesa superiores al'2%, es evidente que 
convenia mas a los interesados en poseer letras sobre el es- 
terior, la remesa de los pesos fuertes o de la plata o del oro 
en barra; de lo que se sigue que el tipo del cambio, mediante 
este arbitrio, no podia mantenerse tan abajo, con tanta per- 
sistence. 
Se nos puede argiiir que en Chile no habia, en esos ahos, 
ni oro ni plata; pero de haber pasado -asi las cosas, se va a 
convenir, sin dificultad alguna, en la causa precisa de esa 
baja. 
En efecto, si los interesados en tomar letras sobre Londres 
aceptaban esos tipos de cambio, por cuanto no tenian ni oro 
ni plata que poder enviar, era porque el circulante de que 
