CUESTIONES F1NANCIERAS 
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se Servian para pagar esas lelras era el billete de banco (que 
era el tercer numerario de Chile en esos anos) el cual no po- 
dia ser canjeado, practicamente, por oro ni por plata «a la 
vista i al portador», de lo que resultaba el descuento del bi- 
llete, i la consiguiente baja del cambio. 
La multiplicacion de los Bancos, el desarrollo de las emi- 
siones de billetes i las debiles existencias de metalico en las 
areas de aquellas instituciones en esos anos, permiten juzgar 
la intervencion cada vez mayor que los Bancos tienen en el 
comercio, la difusion creciente de los pagos por medio de 
cheques, asi se refieran esos pagos a la comprade letras o a 
cualesquiera otras transacciones, i la normalidad con que 
los Bancos atienden esos jiros con billetes; i la necesidad en 
que los tenedores de letras se veian de relacionar el oro es- 
terlino con el valor comercial del billete bancario. 
§ 4 — Primer periodo de curso forzoso (1878-1805) 
Durante el periodo que vamos a estudiar, se vera aun con 
mayor claridad, la influencia que tienen sobre la tasa del cam- 
bio internacional las leyes monetarias, la relacion profunda 
que existe entre el valor de la moneda i la tasa del cambio, 
la subordinacion que hai, en todo momento, entre el valor 
del billete de curso forzoso i las seguridades que se abrigan 
respecto a su pago, i aun respecto al modo de su liberacion; 
la lojica constante que se observa entre las mismas causas i 
sus efectos; i la proximidad con que unos mismos efectos si- 
guen a unas mismas causas. 
Las bruscas sacudidas del tipo del cambio observadas en 
el periodo anterior, eran los sintomas de la inconvertibili- 
dad legal del billete de banco. 
El mes de Julio de 1878 seriala el fin de la circulacion 
raetalica que creo la lei del 9 de Enero de 1851, i marca el 
principio del papel moneda. 
Desde esta fecha adelante, la unica moneda a la cual hai 
que referir los pagos es el billete de curso forzoso. 
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