CUESTIONES FINANCIERAS 
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otros. El Estado destruye desu emision 1.200,000 pesos. Los 
Bancos, desu emision rejistrada tambien retiraron 1.500,000. 
La suma total de papel moneda queda limitada a 40.088,000. 
La causa de estas sustracciones a la masa del papel mo- 
neda en circulacion, se debe a la influencia de la lei de 14 
de Marzo de este ano de 1887, que dispone la formacion de 
un fondo de conversion en plata. 
A1 Estado, en efecto, por esa lei, se le obliga a acumular 
pesos fuertes o barras de plata para que se canjee el papel 
moneda cuando la lei lo disponga .... A los Bancos, esa mis- 
ma. lei, les obliga a garantizar el 50 °/ 0 de su emision en bo- 
nos, una vez que terminen ciertos privilejios de que nos lie- 
mos ocupado con algun exeso. Obliga ademas a estas mismas 
instituciones a retirar a razon de 4% al mes los billetes de 
tipos inferiores a $ 20, pero solo una vez que concluya el 
susodicho pritilejio. 
Esta lei esta llamada a ejercer sobre la tasa del cambio 
las inlluencias mas opuestas. La determinacion de esa tasa 
dependent de los resultados jenerales de sus fuerzas encon- 
tradas. 
En cuanto prescribe la lei el retiro gradual del papel mo- 
neda bancario, en cuanto influye sobre las incineraciones 
del papel moneda fiscal, en cuanto revela el proposito, aun- 
que mui debil, de convertir el papel moneda fiscal en me- 
talico, o mas bien en plata, el cambio debe reaccionar. 
Mas, esta reaccion debe hallarse sujeta, fuertemente, por 
el proposito de esa misma lei de pagar en moneda de plata, 
metal que estaba en descenso. En verdad, si el peso fuerte 
sera la moneda que servira para liberar el biilete fiscal, es 
fuera de duda que este biilete no podra alcanzar jamas un 
valor mui superior al que le corresponderia al peso fuerte 
de plata. La tasa del cambio hallara, por tan to, un limite 
diticil de traspasar, en el valor de ese peso fuerte, que esta 
en la mente de la lei. 
En el ano 1887 el valor de nuestro peso fuerte atendida la 
relacion del oroala plata (21.15) valia 34.81 peniques. De 
consiguiente, la tasa del cambio internacional, ni aun con 
