852 
MEMORIAS CIENTIFICAS 1 LITERaRIAS 
cionada con la moneda con que promete verificar el canje. 
La causa de esa alza no es otra. 
Si en vez de ser de 18 peniques esa moneda hubiera sido 
de 30 peniques el movimiento de alza del cambio hubiera 
sido aun mas violento; i si en vez de ser de 30 hubiera sido i 
de 45 peniques, el cambio hubiera marchado con una rapidez < 
tan formidable, como hubiera sido preciso para colocarse el i 
dia del canje mui cerca del valor real de la moneda prome- j 
tida. 
A1 billete de curso forzoso le sucede, a este respecto, lo I 
que ocurriria con los pagarees atrasados de una persona, que I 
no los ha cubierto o porque no ha tenido voluntad, o porque I 
no ha podido verificar su cancelacion; i un dia anuncia, for I 
malmente, su proposito de rescatarlos por su valor integro, I 
en fecha determinada, i consigna, ademas, el valor de esos I 
pagarees en un Banco, digamos, para que este verifique los I 
pagos a la presentacion de los respectivos documentos. 
Los tenedores de esos pagarees que antes los estimaban, 1 
quizas, solo con descuentos de 60 o 90 por 100, en razon de I 
ser su cobro dispendioso, o imposible su pago, asegurados de I 
la autenticidad de la noticia i de la veracidad de los propo j 
sitos del deudor, no menos que de las formalidades de que I 
esa promesa fuera cumplida lealmente, en el acto estimaran 1 
esos pagarees en galores dobles o cuadruples. 
A1 propio tiempo, los no tenedores, aprovechando la baja ) 
cotizacion de esos pagarees, una vez asegurados de que su H 
conversion seria una realidad, desearan poseerlos para ga- j 
narse la diferencia entre los precios actuales i la par. 
De esta suerte, i en virtud de la competencia, esos paga j 
rees elevaran sus precios de dia en dia, hasta el punto de 
encontrarse, en el momento del canje, a la par o mui cerca 
de la par. 
En otros terminos, el fenomeno de la alza del papel mo- 
neda es orijinado, precisamente, por las opuestas causas que 
ocasionan su descenso. 
La tasa del cambio no hace sino seguir, esencialmente, 
