CUESTIONES FINANCIER, AS 
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transforma en papel moneda i es traspasada al Estado, i un 
saldo de la emision fiscal anterior, de algo mas de 1 millon 
que no se presen to al canje por metalico. 
El tipo del cambio inter national, con la vuelta al curso for- 
zoso, se empieza a tijar en papel moneda, como en el periodo 
de curso forzoso que tuvo su orijen en 1878. 
El mes de Agosto de 1898 dio ya un promedio de 13.67 
peniques por peso de papel; el mes de Setiembre ese prome- 
dio fue de 13V 8 peniques por cada peso de papel moneda; el 
de Octubre, dio 13.25; Noviembre, 13; Diciembre 12 3 / 4 . 
En los cinco primeros meses, el curso forzoso dio un pro 
medio jeneral de 13.15 peniques, o sea una diferencia de 4.85 
peniques entre la tasa del cambio i el valor nominal del pa- 
pel moneda, lo que da ya una perdida de 27°/o, aproxima- 
damente. 
En el ano 1899 circulan 51 millones de pesos, incluyendo 
1 millon que aun existe en poder del publico de las emisio- 
nes fiscales anteriores al ano 1895. 
Los promedios mensuales son los siguientes en este ano 
de 1899: Enero ll 7 / s ; Febrero 12 7 / 8 ; Marzo 13 l / a ; Abril 14; 
Mayo 14 5 / 8 . . Diciembre 16 peniques. El promedio del ano 
fue de 14 V 2 peniques. El 19 de Enero se dicto la lei que au- 
toriza la emision de 5.000,000 de pesos de moneda divisio- 
naria de plata con lei de 5 decimos. 
La causa de esta reaccion progresiva descansa en las se- 
guridades que se sienten de que nohabra nuevas eraisiones, 
i de que la conversion se verificara el l.° de Enero de 1902 
tal como la lei de 31 de Julio de 1898 lo ha prometido. 
Este movimiento de alza se observara tarabien en el ano 
siguiente de 1900, i continuara mientras el comercio no empie 
se a sospechar de los propositos de los Cuerpos lejislativos 
o del Estado en orden a esaredencion o a propositos emisio- 
nistas. 
En efecto. en el ano 1900 el promedio del cambio es el si- 
guiente: 16 V 4 peniques en Enero; en Mayo 16 Vo; en Junio 
17; en Agosto 1 7 1 / 4= ; en Diciembre 1 7 1 / 8 . El promedio jeneral 
en este ano es de 16.81. 
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