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MEMORXAS CIENTXF1CAS I LITER ARIAS 
de 1904, de 23 de Mayo de 1906 i de 27 de Agosto de 1907, 
recibe un nueyo impulso con un proyecto de indefinida pos- 
tergacion del pago del papel -moneda presentado al Senado 
en los primeros dias de Junio de este ano de 1908. 
Con todo, ese impulso hacia la baja se ve detenido por 
propositos salidos de otro lado, i con tendencias absoluta- 
mente opuestas. 
Deseamos referirnos al empeno gastado por S. E. el Presi- 
dente de la Republica para hacer fracasar, en la Camara de 
Diputados, ese proyecto con el objeto de poder verificar la 
conversion en el plazo que la lei tiene seilalado. 
Estos propositos del Jefe del Estado detienen primero el 
descenso del cambio, i lo elevan, en seguida, con gran rapi- 
dez, a partir de mediados de Julio. 
De los accidentes sufridos por el proyecto que perseguia 
la postergacion indefinida del pago del papel moneda, nece- 
sitamos hacer su corta historia, que servira para corroborar 
las influencias que tienen sobre la valorizacion del billete de 
curso forzoso las propositos de los circulos gobernantes, i las 
influencias que sobre esa misma cotizacion tienen las leyes, 
en cuanto esos propositos i esas leyes van encaminados a 
facilitar o a estorbar su canje. 
La brevisima historia del proyecto presentado al Senado 
en Junio servira para esplicar los motivos de las profundas 
vacilaciones del cambio en el curso del ano 1908; por que 
despues de esperimentar un abatimiento tan intenso que 
amenazaba llegar a 5 o 6 peniques, se levanta en pocos me- 
ses, no obstante la aprobacion que en la Camara de Senado- 
res ha recibido el aludido proyecto, hasta los 12 i 13 peni- 
ques; i de que manera las lineas jenerales recorridas por el 
cambio se hallan sometidas a aquella lojica a que nos hemos 
venido refiriendo constantemente. 
Mientras en el Senado se discutia i triunfaba el proyecto 
de indefinida postergacion del canje del billete de curso 
forzoso, i era ademas adicionado con una grave medida que ; 
alejaba toda proxima esperanza de redencion, como era la 
de disponer de los fondos de conversion ascendentes a mas 
