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MEMORIAS CXENTIfICAS I L1TERARIAS 
de la depreciation del billete, a su maximum, a fines de 
Junio por obra del espresado proyecto de lei, empezo dicho 
billete a valorizarse cada vez mas alto, i a arrastrar al ti- 
po del cambio, por obra del esfuerzo gastado por S. E. el 
Presidente de la Republica, que desea llega'r ala conversion, 
i camplir la lei que fijo el l.° de Enero de 1910 para ese 
canje. 
Esta accion del Jefe del Ejecutivo lleva el tipo del cambio 
hasta los 12 n /i6 peniques el 31 de Diciembre de 1908 (1). 
En resumen, el tipo del cambio international de Chile 
mientras el pais tuvo circulation esclusiv ament e metalica , lo 
que sucedio en el periodo de 1851 a 1860, con una moneda 
(1) Nuestro programa concluye aqui en la materia que venimos 
tratando; pero el interes que despiertan los meses siguientes hasta lio^ 
(Enero a Junio) es tal, que no podemos resistir al deseo de esponer 
lo que, con posterioridad al 31 de Diciembre de 1908, ha ocurrido en 
las esferas del Congreso i del Gobierno de este pais, con respecto a la 
lei de conversion, i lo que ha sucedido a nuestro tipo de cambio in- 
ternacionah 
En el curso del mes d^e Enero la reaccion parece revelar hrmeza. El 
5 de Enero el cambio rejistra 13 H/i6 peniques; pero esperimenta 
luego despues algunas vacilaciones i retrocesos que inquietan, aunque 
se mantiene sobre los 12 peniques. El mes termino con el cambio a 
12 5/g El promedio fue d c, 12. 846 peniques. 
En los meses siguientes, esta baja contimia i llega hasta 9 peniques; 
pero luego esperimenta una reaccion que se sostiene sobre los 10 pe- 
niques. 
^Cual fue la causa de este descenso? 
He aqoi lo ocurrido: 
Firme el Estado en el proposito de realizar la conversion en la epo- 
ca sendlada por la lei, i decidida por otra parte, la mayona del Con- 
greso en impedir la conversion, se ideo en la Camara de Diputados la 
manera de frustrar los deseos del Presidente de la Republica. 
En efecto, en .esta rama del Congreso se principio por derribar el 
Ministerio. El Ministerio (por obra de cierto sistema parlamentario que 
