CUESTIONES FINANCIERAS 
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Por el contrario, los vaivenes esperimentados en el valor 
de la moneda tienen sobre la tasa de los cambios una in- 
fluencia indiscutible; as! como la tiene, incontestablemente, 
sobre todos los precios, sobre el valor de todas las cosas. 
Asi, depreciado el billete de curso forzoso, a partir desde 
el propio dia en que aparecio, la tasa de los cambios chile- 
nos, fijada en ese billete, ha sido, de ano en ano, mas infima. 
Asi, depreciados, desde 1873, i particularmente desde 1874, 
el peso fuerte (a consecuencia de la baja de la plata) i el 
billete de Banco (con motivo de las dificultades crecientes de 
los Bancos de Emision para verificar su canje por metalico) 
la tasa de los cambios, fijada en tales circulantes, hallase 
impelida por irresistible baja. 
La desvalorizacion creciente del billete se halla compro- 
bada por el alza siempre progresiva de todos los precios i 
valores que se miden en ese billete. 
Mas, en Chile se ha creido i se sigue creyendo, que el bille- 
te pierde parte de su valor por que desciende el cambio, i que 
los vaivenes del tipo del cambio con sus bajas de 50, 60, 70 
i 80 por 100, son una cuestion de produccion, de consumos 
de letras, de riqueza social, de prosperidad publica i privada, 
de economias fiscales e individuales, de moralidad adminis- 
trativa, de crisis mundial, i hasta de terremotos. . . 
La Economia Politica se cierne aun en Chile, como en 
tantos otros paises, sobre el caos de la metafisica. 
Los cambios bajos con el rejimen del curso forzoso, o, en 
terminos mas precisos, las depreciaciones del billete de cur- 
so forzoso, no indican, estagnacion industrial, ni falta de 
letras . . . sino la presencia de dificultades en el deudor para 
verificar el canje, derivadas, o de su poca voluntad para pa- 
gar, o de su carencia de recursos con que redimirlo, o de 
ambos factores a la vez. 
Reciprocamente, las alzas del billete de curso forzoso no 
son la obra del desarrollo industrial, ni de la prosperidad 
