CUEST10NES FINANCIERAS 
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con recargos aduaneros, con el fomento de la production, 
con la restriccion de los consumos . . . 
El valor del papel moneda no se eleva sino por una accion 
precisamente contraria a aquella que lo hizo descender. 
Asi, pues, si se ha observado que en Inglaterra, en Esta- 
dos Unidos, en Erancia, etc., las conversiones del papel mo- 
neda se hicieron, siempre, en mementos en que eran altos 
los cambios, fue debido a las convenientes i leales medidas 
adoptadas para verifiearlas, i no al recobro de una aptitud 
(que no se habia perdido) para el rejimen metalico. 
En todas partes, este fenomeno sera siempre el mismo. 
Cada vez que se pase del papel moneda al circulante meta- 
lico; cada vez que honradamente se prepare el deudor para 
canjear el papel moneda por moneda metalica, el valor del 
papel moneda subira, i junto con el alza de ese valor, se ele- 
vara la tasa delos cambios fijada en esebillete de curso for- 
zoso. 
Heciprocamente, en ninguna parte del mundo se consegui- 
ra, jamas, elevar el valor del papel moneda acudiendo a las 
restricciones de los consumos, al aumento de los valores es- 
portables, al aumento de letras, a medidas proteccionistas . . . 
sencillamente, porque no hai, entre los elementos del valor 
del papel moneda i tales factores absolutamente ninguna re- 
lacion de causa i efecto. 
Nuestros economistas citan muchos paises en que las con- 
versiones se hicieron en momentos en que los cambios eran 
altos, i de aqui sacan la teoria o el principio de que esos 
cambios altos se deben al mejoramiento de los negocios en 
esos paises, i que toda conversion solo debehacerse con cam- 
bios elevados; pero convendria detenerse a examinar con 
atencion si esos hechos estan bien interpretados; si en reali- 
dad, el alza de los cambios no es motivadapor otras ca.usas; 
si existe, en realidad, precisa i necesaria relacion entre las 
causas que se suponen i los efectos que se observan . . . 
El mas notable, de cuantos hechos pudieran presentarse 
en contra de la teoria de nuestros economistas, lo ofrece el 
Peru. 
