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MEMORIAL CIENTIFICAS I LITERARIAS 
No poseemos los datos de los d'ividendos anuales distri- 
butes por los Bancos a sus accionistas en un periodo de 
tiempo bastante largo para poder formular conclusiones po- 
sitivas al respecto; aparte del dato que necesitarlamos po- 
seer de las ganancias que les hayan correspondido a las emi- 
siones de billetes (desde 1861 a 1898); la parte, de esa raisma 
ganancia, que haya correspondido al jiro ordinario; i final- 
mente, lo que tocaria a la especulacion sobre las alzas i 
bajas del carnbio. 
Sin duda alguna a los Bancos chilenos de omision es gra- 
ta la circulation del billete de cursoforzoso,com > lo demues- 
tran las leyes de 1865, 1866, 1878, 1887, 1892, 1895, 1898 de 
que nos liemos ocupado; ya que de todas esas leyes han sa- 
cado ventajas; i es tambien fuera de duda que habran pre- 
tendido muchas veces buscar ganancias en los vaivenes del 
carnbio; pero conocemos algunos hechos que nos permiten 
dudar de que sus exitos hayan sido constantes; ya que han 
aparecido especulando en sentido enteramente contrario a 
sus grandes conveniencias. Conociendo losJBaneos las causas 
de las alzas i bajas del papei moneda, i la accion incontesta- 
ble de estas alzas i bajas sobre el carnbio, debieran hacer 
siempre solo negoeios completamente seguros, de lo que re- 
sultaria siempre colosal;lo que no sucede. En efecto, cuando 
los Bancos previeran un notable descenso en el valor del pa- 
pel moneda, debieran, con anticipacion, proveerse abundan- 
temente de letras para venderlas unicamente cuando el des- 
censo hubiera llegado o estu viera por llegar a los ultimos 
limites; i, por el contrario, cuando previeran una notable 
reaecion en el valor del papei moneda, se abstendrian, en 
absoluto, de adquirir esas letras, i aun de aceptar letras en 
pago de obligaciones. 
Por el contrario, se observa, a menudo, que, precisamente, 
cuando la reaecion en el valor del papei moneda ha alcanzado 
un maximum, los Bancos ofrecen sus letras activamente; i, 
por el contrario, cuando la baja del billete decursoforzosoha 
llegado a sus ultimos limites, notase en sus oficinas comoun^ 
