CUESTIONES FINANCIEEAS 
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Asi, pues, el circulo de los deudores hipotecarios agricul- 
toreSj se halla, por mui poderosas razones de conveniencia 
personal, interesado no solo en la persistencia del curso for- 
zoso, sino, ademas, en la baja progresiva del papel-moneda, 
i hasta en que no se de ocasion a reacciones, porque pueden 
perjudicarle. 
Como es sabido, los hacendados forman en Chile un grupo 
importante en los circulos lejislativos i gubernamentales, i 
es de aqui de donde nace tambien uno de los obstaculos mas 
grandes al restablecimiento de la circulacion metalica; pero 
es tambien de aqui de donde puede adoptarse, por una frac- 
cion importante del publico, un correctivo contra las espo- 
liaciones que se hacen a la sombra del papel-moneda. 
En terminos jenerales, ese correctivo consistiria en que los 
capitalistas no invirtieran su dinero en bonos o cedulas hi- 
potecarias, sino adoptando ciertas precauciones en contra 
de la baja del papel-moneda; de tal suerte que esas precau 
ciones fueran a prevenir a los lejisladores-hacendados del 
peligro que para ellos mismos envuelve el papel-moneda. 
Para poder apreciar la importancia quetuvieraun correc- 
tivo como el que, en jeneral, vamos a insinuar, hagamos un 
poco de historia sobre el negocio de los bonos i cedulas hipo- 
tecarias de Chile bajo el rejimen del papel-moneda. 
Los capitalistas que en el ano 1878, i antes de que el cur- 
so forzoso se iniciara, invirtieron su dinero en bonos o cedu- 
las hipotecarias, dieron a los agricultores por sus bonos mo- 
nedas de oro o de plata que valian, respectivamente, 45 i 
41 peniques. 
El valor de estos bonos debio ser pagado en una moneda 
de valor equivalente, i resulto que 10 anos mas tarde, en 
1887, los dividendos de esos bonos no se pagaban sino a ra- 
zon de 24 peniques por peso, porque tal era el valor de la 
moneda; que 20 anos despues, es decir, en 1897 los dividen- 
dos se pagaban solo a razon de 18 peniques por peso, porque 
tal era' el valor de la moneda. 
Del mismo modo, los capitalistas que en 1886 invirtieron 
su dinero en bonos cuando el papel moneda valia 24 peni- 
