SOBRE ALGUN'AS INVESTIGACIONES DE DON A..E. BUNGE 743 
comparando, como se acaba de decir, al billete con el 
oro — seria una muestra inequivoca de la seguridad 
que se ha tenido en el pago del billete a la par, a la 
vista i al portador, una vez pasadas las condiciones 
que lo hicieron inconvertible: esa seguridad no 
podian darla sino la honradez de los gobernantes i de 
la clase dirijente de aquel pais, i la solvencia de la 
institucion emisora. 
Averiguar el tanto o cuanto de la depreciacion 
que el aludido billete haya podido esperimentar den- 
tro del pais, es esencial para saber en que propor- 
cion,los precios, han oscilado por la intervencibn del 
circulante fiduciario,o sea del empleo de una moneda 
meramente subentenclida i no efectiva en los cambios 
interiores. 
Para llegar a conclusiones tan exactas como es 
posible en una materia en que la exactitud esta aun 
distante por causas numerosas., parece ser necesario 
el averiguar en que relacion «se ha hallado en la Ar- 
jentina el circulante fiduciario con respecto al oro; i, 
si, este metal, ha esperimentado oscilaciones dentro 
del periodo comprendido en la investigacion. 
b) iHa descendido en todos los pueblos el valor de la 
moneda? 
Asegura el senor Bunge que el fenomeno del des- 
censo de la moneda es un hecho universal; lo que 
conviene examinar; pero, comenzando por distinguir 
lo que es la moneda efectiva de lo que es la moneda 
subentendida en un billete. 
1. De la moneda efectiva. — Ciertamente no seria 
