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MEMORIAS CIENTIF1CAS I LITERARIAS 
un heclio colocado fuera de las leyes de la Economia 
Politica el que, la moneda — sea ella de oro o de pla- 
ta — hubiese descendido en todo el mundo en los ul- 
timos anos, como un resultado de la baja del metal 
respective; pero, entre tan to, por lo que toca a la 
plata, ha habido una alza, que se ha hecho sensible 
en todo el mundo por su misma fuerza;i,con respecto 
al oro, los datos, parecen demostrar que si no ha 
subido, tampoco ha descendido, en cuyo caso ni la 
moneda de plata ni la moneda de oro estarian en de- 
preciation. 
Respecto a la plata, no se hara hincapie en lo que 
se relaciona con la realidad actual de su mayor valor; 
por no ha her sino un pais que la utiliza en gran de 
escala como moneda fuerte, China. La India, tam- 
bien la emplea como moneda; pero es mas bien como 
moneda subentendida; puesto que, su valor, se refiere 
a la rupia de oro. En Franeia, los 700 u 800 o mas mi- 
llares de francos de plata que alii ban circulado junto 
con el oro, forman tambien una cantidad que aun 
unidas a las anteriores, se pierde en la enorme masa 
de 1a. circulacion del oro. 
Para dar una opinion en contra de la posibilidad 
de un descenso de la moneda de oro en el periodo 
comprendido entre 1914 i 1919, se presentan las con- 
sideraciones siguientes: 
1. ° Demanda estraordinaria de oro por todas las 
potencias en guerra para sus gastos militares desde 
1914 a 1918, incluyendo, entre esos gastos, los relati- 
vos a las materias primas i alimenticias. 
2. ° Demanda de oro, con posterioridad a la guerra, 
