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MEMORIAS CIENTIFICAS I LITERARIAS 
segun sean las impresiones resulta.ntes de las noti- 
cias o datos obtenidos respecto a la politica cpie 
sigan los administradores de dichos establecimientos, 
en lo que se relacione con la liberacion de la deuda 
contraida en cada billete. 
De dos causas distintas rtiui jenerales puede derivar 
la seguridad del canje o el temor de que el pa go no se 
realice, i son: la honradez, o sea la voluntad que tenga 
el emisor o que tengan sus administradores de pagar 
o no pagar; i la solvencia del establecimiento o ins- 
titucion emisora. 
Si concurren la honradez i la solvencia, to do el mun- 
do tendra seguridad en el canje de cada billete que se 
presente a las cajas de la institucion emisora; i el 
billete circulara ala par de la moneda prometida en el. 
Si, por el contrario, faltan la honradez i la solvencia, el 
billete, se depreciara i aun podra llegar su valora cero; 
por lo mismo que ya no subentiende moneda alguna. 
Si, esa insolvencia, es solo parcial i puede esperarse 
recibir, despues de liquidada la institucion emisora, un 
cincuenta por ciento; el billete reducira -su valor a 
cincuenta por ciento o quizas a treinta o a veinte por 
ciento por las continjencias que esa liquidacion pueda 
ofrecer. Si, la institucion emisora, es solvente, pero 
estan al frente de ella administradores de dudosa mo- 
ralidad o de evidente incompetencia, hasta el punto 
de[dejarse arrastrar o conducir por personajes de in- 
ten cion es torcidas en lo que al canje a la par de dichos 
billetes se refiere, el billete, se desestimara como en 
el casode insolvencia, pues, para los efectos del canje, 
los mismos efectos tiene la falta de honradez que 
la carencia de recursos con que pagar. 
